上市公司專訪: 德林國際 部署進軍中國俄羅斯市場

撰文：何友加 攝影：徐煥傑 美術：陳國威

經營「Dream，Made to Love，Made to Hug」自家玩具品牌的德林國際(01126)，縱使在日圓匯價下跌影響，增加了經營環境的難度，但是在嚴控成本下仍可穩步增長。該公司上半年營業額5.54億元，按年下降6%，錄得純利增長15.6%至5,025萬元，每股盈利7.5仙，中期息3仙，去年同期不派息。管理層明言，為了分散市場風險，已將業務拓展到巴西、俄羅斯，更打算部署進軍內地，該公司的塑膠手板模型業務漸漸上軌道，制定發展路線，並於去年正式投產。業務已獲得國際知名客戶的訂單，是該公司的增長引擎。

現時市面上的優質玩具股已買少見少，幸好尚有德林國際這間滄海遺珠的玩具企業。德林國際主攻毛公仔產銷，毛絨玩具業務錄得營業額5.08億元，佔總銷售91.7%，OEM業務仍為該公司的核心業務，佔毛絨玩具銷售額的98.8%。

市場傳聞該公司的OEM大熱產品包括少女殺手「鬆弛熊」、於日本迪士尼大賣的熊仔Duffy，以及韓國超人氣公仔Pucca及Canimals。

玩具業今年續汰強留強

德林國際副總裁兼財務總監李泳模接受專訪時，沒有明言是幫他們製造公仔，但仍有滿腹發展大計：「現時整體玩具業規模沒有顯著增長，今年保持平穩主要是行內競爭對手縮減，集團得以搶佔他們的訂單。而玩具業仍處於調整期，業內弱者被淘汰的形勢於未來兩至三年仍會維持。過去四至五年因市場不明朗，業內小型製造商或因競爭加劇而退出，他估計約35至40%玩具製造商已離場。」

他補充：「今年上半年，日本仍是本集團的最大市場，佔總營業額的53.6%。其次是北美巿場，佔總營業額的27.0%；歐洲市場則佔7.9%。於報告期間，中國內地市場的佔比增至2.6%。」

德林國際現時希望搶佔更多市佔率。李泳模透露，今年上半年，本集團共經營十間廠房，其中五間位於中國，五間位於越南，生產設備的平均使用率為79.7%。為配合業務發展，去年底在越南湄公河三角洲購買了一間廠房，期內順利運作，提高了製造毛絨玩具的產能。現在致力拓展生產設施，包括於現有廠房加建無塵間，加快塑膠手板模型分部的發展。亦計畫於河內興建第二間塑膠手板模型廠房，預期將於今年底投入生產。

進軍內地與俄羅斯

李泳模的另一盤大計，就是借鑑內地市場累積的經驗，拓展另一新興市場俄羅斯，「俄羅斯屬集團從未開發的市場，為進一步推動集團增長，有需要打入新市場。」去年第四季度完成付運往俄羅斯的產品，為小量騎乘玩具的試單，俄羅斯新客的交付情況較其他國家好，包括其交付所需的信用期，加上中國及俄羅斯貿易的便利性，令集團旗下中國工廠生產的貨品更傾向送往俄羅斯。

除了毛絨玩具外，塑膠手板模型自去年成功推出後快速發展，今年上半年營業額按年增加3.7倍至2,400萬元，佔本集團總營業額的4.3%。

鞏固現有市場

德林現時除了開拓新興市場外，更積極鞏固現在已發展市場，即美國與日本。他說：「去年推出的嶄新日韓知名卡通角色造型產品市場反應熱烈，我們在今年初的紐約玩具博覽會中，進一步推廣這些卡通角色造型玩具，並於期內向兩名分銷商完成產品付運。這些卡通角色造型玩具亦將於下半年在紐約高檔零售玩具店推出。而本公司品牌「Dream, made to love, made to hug」品牌，提升及加強「Dream」在目標消費者之間的品牌知名度，以及進一步改善盈利能力和擴闊收益來源。自去年於紐約玩具博覽會成功推出新品牌後，本集團與客戶通力合作，研究推出新產品，預期將於今年年底前完成規畫。」

財務比率方面，現時德林國際財務健康，上半年資本負債比率只有2.7%，擁有2.43億現金，足夠日後發展之用。