香港股市 將在 8 小時 1 分鐘 開市

搞活A股ETF引導價值投資

市場經瑋度

自從港交所推出RQFII A股實物ETF後,A股ETF成交非常旺場.以今日為例,安碩A50中國ETF(2823)成交額高達20億元,高踞成交榜首.南方A50(2822)和華夏滬深三百(3188)成交額也分別達到5億和2.76億元.

近期的確有不少外資流入A股ETF,據統計,截至上周三為止的一周,流入中國股票基金的資金達11億美元,為2008年4月以來最高水平,當中94%主要流入中國ETF,按周大幅增加約3.6倍,而且是連續第13周有資金流入,為2010年以來最長.

所以,有人認為A股近期之所以強力反彈,是由香港上市的ETF所帶動.不過,持這種看法的人可能忽略了在內地上市的指數ETF.其實,在內地上市的指數ETF數目絕不少於香港,而且交投也非常活躍.

為了激活ETF,監管當局更推出"兩融ETF",投資者可以利用ETF融資(即借孖展買ETF)或融劵(可以借貨沽空ETF).自"兩融ETF"推出以來,融資業務呈現快速發展.12月以來,10隻"兩融ETF"的融資餘額屢創新高,"兩融ETF"成交量也日益活躍.

以"兩融ETF'中成交額最大的華泰柏瑞滬深300ETF為例,9月底其融資餘額約為4億元人民幣,10底增至約6.8億元,到了上周五,其融資餘額已超過13億元,創出"兩融ETF"產品的融資規模之最."兩融ETF"成交量增長更為快速,易方達深證100ETF、華安上證180ETF、華夏上證50ETF、嘉實滬深300ETF、華夏中小板ETF和交銀180治理ETF12月的日均成交額按月增幅均超過50%.

深圳證劵交易所表示,將改進交易機制,研究推出ETF日內回轉交易模式(即T+0),讓申購ETF的投資者的資金可以高效周轉,提升資金使用效率.同時可以有效地降低ETF的折讓或溢價水平,提高ETF定價效率.另外,還有一個好處是,T+0申購贖回機制使ETF交易價格難以被操縱,因當ETF價格與實值出現較大偏離時,T+0機制能使ETF價值在最快時間內回歸正常.

中國證監會一直鼓勵股民進行價值投資,搞活ETF可以引導股民投資優質藍籌,因大部分ETF追蹤的指數的成分股都是優質藍籌.