雅虎香港財經 美債急跌帶動中美利差收窄至19個月來最低 關注對人民幣匯率擾動
【彭博】-- 美債殖利率新一輪急升而中國國債維持穩勢，中美利差已收縮至19個月來最低，後續對人民幣匯率和中國債市外資流入可能的負面影響值得關注。
Most Read from Bloomberg
彭博匯總數據顯示，10年中美國債殖利率利差周二壓縮至134個基點左右，為2020年2月來最低，從去年逾250個基點的紀錄高位已縮水逾100個基點。10年美國國債殖利率近一周大漲逾20個基點，目前在1.54%的三個月來高位；而中國國債殖利率期間升幅有限，周二持穩在在2.87%附近。
瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰表示，全球央行正在確認通膨上升風險和啟動貨幣政策正常化，尤其是聯儲會和英國央行轉向鷹派後全球利率飆升，這可能會減小人民幣債券的殖利率優勢從而打壓人民幣表現；人民幣對美元匯率貶值至6.5的壓力正在累積。
在海外央行討論撤出刺激的同時，中國經濟正面臨地產企業資金緊張和部分地區拉閘限電的雙重挑戰，且貨幣市場處於季末和長假前的敏感時點，中國央行相應加大了短期流動性投放的力度。據彭博匯總，中國央行已連續八個交易日開展逆回購淨投放，創去年12月來連續淨投放最長記錄。
周二公佈的8月中國工業企業利潤增速繼續放緩，受散發疫情和局部極端天氣影響。最新的央行三季度貨幣政策例會新聞稿稱，要靈活精準實施貨幣政策，加強與財政、產業、監管政策之間的協調，統籌金融支持實體經濟與防風險，保持經濟運行在合理區間。
不過，人民幣匯率本周來暫無視美元和美債殖利率上漲小幅走強，同時1個月美元/離岸人民幣隱含波動率連續下跌。張建泰提到，考慮到人民幣的風險回報比仍具有吸引力，上述利空對人民幣的影響還不明顯，並預計債市的外資流入不會立即減速；如果美債殖利率上漲趨勢確認的同時人民幣波動性上升，資金流入可能實質放緩。
(更新第二段報價，新增最後第二段工業企業利潤數據和央行例會)
Most Read from Bloomberg Businessweek
A Tiny Piece of Plastic Is Helping Farmers Use Far Less Water
Evergrande Debt Crisis Is Financial Stress Test No One Wanted
Microsoft and an Army of Tiny Telecoms Are Part of a Plan to Wire Rural America
In Amazon’s Flagship Fulfillment Center, the Machines Run the Show
©2021 Bloomberg L.P.
