螞蟻未脫險估值勢大挫

螞蟻集團因應監管要求而要「拆骨」成為金融控股公司，惟仍未解中央憂慮。外媒指，內地監管機構今年首季曾多次約談公司及其創辦人馬雲，探討馬氏賣股並放棄控制權的方案。螞蟻雖稱沒討論過有關議題，但專家相信有關舉動必然影響螞蟻估值，亦反映當局對網企監管取態強硬，以防「企業獨大」。

消息人士稱，方案之一是螞蟻希望馬雲能將手上價值數以十億美元計的股權，在不涉及外部實體的情況下，售予螞蟻現有的投資者或阿里巴巴（09988）。亦有消息指，馬雲被告知不能將其擁有的螞蟻股權，出售予與他關係密切的個人或實體，即完全「搣甩」，或者有關股份轉移給與政府有關連的中國投資者。任何出售及轉讓股權行動都必先得到北京當局批准。

報道指，如果螞蟻與馬雲劃清界線，馬雲亦放棄對公司的控制權，將有助減輕來自監管部門的審查壓力，及重啟上市的可能性。螞蟻回應報道，否認正考慮剝離馬雲的股權，而馬雲、中國人民銀行以及中國銀保監會暫時未有評論。

科企股價短期恐疲弱

內地監管部門現時積極防範金融風險，之前被傳提出與幾家科網巨企成立合資公司，共享平台公司的數據。艾德證券期貨聯席董事陳政深認為，內地政府向來重視金融業，對行業有高度控制，亦不容金融科技及創新而放寬金融業的監管。螞蟻進行5大整改，已嚴重影響估值，公司將由科技金融公司，降格為普通的金融公司。

他續指，內地政府一系列的監管措施，明顯反映不願「科企獨大」的局面出現，尤其是掌握市場上核心大數據的互聯科企業，例如持有大量飲食消費習慣數據的美團（03690），相信這類企業短期仍受監管消息左右，股價走勢較疲弱。

早前有外媒指，一些國際投資者根據該公司2020年業績給出了超過2,000億美元估值，較上市時3,150億美元估值為低。

馬雲去年10月底曾批評內地金融監管制度，因此有市場分析認為，是次馬雲要「出局」是他「口出狂言」的代價。雖然馬雲在螞蟻沒有任何職能，但作為靈魂人物，完全離開公司或進一步損害估值。

反壟斷下外資選股審慎

不過，陳政深相信，螞蟻一連串的風波與馬雲的言論關係不大，主要是公司規模愈來愈大，甚至到了「太誇張」的規模，亦是中央當局不樂見的，故才出手干預。被問到當局這樣會否影響外資基金的投資意欲，他認為，市場發展必然伴隨着監管，即使在反壟斷的大方向下，市場不會完全看淡科技板塊，但會更審慎選股。

事實上，外媒報道，馬雲去年11月與監管機構開會時，已提出將部分螞蟻股權移交予中國政府，有消息指馬雲極有可能透過出售雲鉑的股權，正式退出螞蟻。

內地過去一段時間陸續對阿里系進行整頓，今個月初，阿里被指違反中國反壟斷法而遭重罰逾182億元人民幣。