雅虎香港財經 電商技術專家Global-E可買入嗎？
電商技術專家Global-E Online（NASDAQ：GLBE）從5月中旬開始IPO以來就已很熱門。截至撰寫本文，該股自IPO以來升近40％。該公司專注從事跨境商業，最近與賣方科技巨頭Shopify（NYSE：SHOP）成為軟件合作夥伴，這不是偶然的，因為Shopify也是Globe-E的投資者。
儘管如此，出現熱門IPO票的情況很普遍，Global-E有優質價格標籤。我尚未購買，但這家公司值得至少放在你的雷達內觀察。
打破國際壁壘
Global-E是一家軟件公司，為試圖跨越國界的消費者提供端到端的購物體驗。它提供超過25種語言的網站信息服務、超過100種貨幣的產品定價、超過150種不同的數字支付方式，和本地化稅收計算，以及本地運輸和退貨選項。除了與 Shopify電商平台集成外，它還與Facebook合作，後者將Global-e用於擴展到其他國家的商戶。
電子商務在全球蓬勃發展，人們對從源頭獲取商品的興趣正在上升。這為Global-E帶來大幅增長，但它可能才剛剛開始。該公司援引研究人員Forrester一份報告稱，到2023年，全球跨境電子商務銷售額將達每年7360億美元。通過Global-E平台銷售的網站成交金額（GMV），從2018年2.11億美元，增加到2020年將達到7.74億美元。儘管使用量猛增，但這個微小GMV意味著該公司只是跨境銷售機會總量的一小部分。
GMV產生的收入（隨著公司增加新商戶，以及這些商家通過Global-E銷售更多產品而提高）從2018年的3860萬美元，增加到去年1.36億美元。Global-E也錄盈利，2020年的盈利為725,000美元（或按經調整EBITDA為1260萬美元）。2020年的收入淨保留率達到令人難以置信172%，這意味著與2019年相比，現有商家通過Global-e銷售額平均增長72%。
度量 | 2020 | 2019 | 變化 |
收入 | 1.36億美元 | 6590 萬美元 | 106% |
毛利率 | 31.9% | 28.3% | 3.6pp |
盈利(淨損) | 72.5萬美元 | （754萬美元） | 未知 |
經調整EBITDA | 1,260萬美元 | （450萬美元） | 未知 |
Global-E在疫情期間從網購中獲得了很大提升，並開始達到盈利規模。在2021年第一季度初步業績表明，收入同比增長134%至4600萬美元，達到指引中位數，經調整EBITDA約為500萬美元。憑藉這種增長，難怪該公司通過IPO籌集了4.31 億美元現金。當Global-E在公眾關注下發布第一份業績時，公司資產負債表上應該至少有4億美元現金和等價物。
是時候買了嗎？
在撰寫本文時，Global-E市值為43億美元。假設全年收入保持穩定在第一季度運行率即4600萬美元（它不會，這只是為了說明目的），Global-E股價反映市銷率為23倍。再加上迄今為止它產生的最低盈利能力，此時此刻這股對於我的口味來說有點太豐富了。
另外，我喜歡等待並查看多一兩份公開業績報告，然後再買入一隻新IPO 股。公司上市後首六個月公開交易可能非常不穩定，我發現耐心等待是值得，而不是追逐飆升的股份。
儘管如此，這家電子商務軟件供應商發展迅速，擁有充足的現金推向市場和加入新商戶，並在Shopify和Facebook上建立了一些財力雄厚的合作夥伴關係。它的平台吸引了許多新的在線業務，未來幾年可能有數百萬個新企業加入其中，尤其是在快速發展的亞太地區，那裡很多國家的電子商務，仍只佔零售購物總額的細小個位數百分比。
Global-E值得放在你的觀察名單上，如果公司迅猛的擴張速度繼續下去，以後可能值得購買。敬請關注。
編輯:Cyrus
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