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中國信用市場動盪不減外資買興 分析稱違約風險重新定價有超調現象

Bloomberg
·1 分鐘文章

【彭博】-- 儘管上月中國信用債市場在國有企業超預期違約後遭遇拋售，但外資在市場動盪之際仍繼續加倉境內信用債。

彭博匯總上清所和滬深交易所的數據顯示，11月境外機構增持了約78.5億元人民幣非金融企業信用債，單月增持量仍創下年內第四高。

中銀國際控股駐香港執行董事吳瓊表示，離岸投資者可能看到境內市場重新對違約風險定價的過程中有超調現象，因而出現低位承接買盤。她表示，境外投資者視國企違約增加為市場的健康發展，不會帶來系統性風險，預計高質量信用債會持續見到外資流入。

雖然外資近年增持中國在岸債券步伐有所加快，但與利率債相比，信用債的總持倉量仍不高。彭博匯總的數據顯示，截至11月底，外資持有包括金融債在內的信用債近2000億元，占存量信用債的比例不到1%，遠低於國債超9%的占比。

(新增外資在岸信用債持倉數據)

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©2020 Bloomberg L.P.