中國信用市場周報：地產調控邊際松 易綱稱恆大風險可控 恆大債將付息

【彭博】-- 中國央行行長易綱表示，當局能控制住恆大困境對中國經濟和金融體系造成的風險，該地產商負債沒有太過集中。央行金融市場司司長鄒瀾亦表達類似觀點，並稱將保持房地產信貸平穩有序投放；監管據悉允許銀行加快按揭貸款發放。恆大繼續在困境中掙扎，董事長許家印質押了5億股股票；公司高管據報在香港洽談重組、出售和展期。10月19日考驗將再度來臨，恆大的1.218億元人民幣的境內債券將需要償付利息。

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• 國際評級公司颳起中資地產商評級下調風暴，涉及綠地控股、當代置業、易居等。根據彭博整理的深陷困境地產企業到期債券一覽，兌付考驗還包括：福建陽光集團3.75億元債券到期日為10月16日，適逢周末將順延至周一兌付

• 延伸閱讀今日論市：別急著歡呼樓市調控略松 房地產稅已在中國最高層推動之中

監管動向

• 中國監管機構據悉允許加快按揭貸款發放 地產調控政策鬆動跡象初現

• 人民網稱互聯網券商在個人信息跨境提供上面臨新考驗 舉例富途和老虎

• 中國券商熱銷曾讓歐洲同行損失慘重的衍生品 引監管關注

• 中央巡視組對銀保監會及大型國有銀行等展開巡視

信用違約及風險事件

• 據彭博整理的信息，截至10月18日，2021年中國在岸市場發生了至少131例新發債券違約事件，違約債券本金合計約1,767.6億元人民幣，境外公司債違約規模折合84.7億美元

• 截至10月14日，至少99家公司可能存在債券兌付壓力，涉及3151億元人民幣境內債券和折352億美元境外債券

• 重點關注事件：

  • 一財：中國房地產開發商尋求緩解行業困境 希望政策適當鬆綁

  • 恆大危機追蹤：人行稱恆大金融風險可控：恆大總裁據報在港談重組事宜

    • 路透：恆大集團總裁夏海鈞正在香港洽談重組、出售和展期

    • 香港監管機構啟動中國恆大財報調查 同時檢視普華永道所涉事項

    • 中國恆大許家印質押5億股股份

    • 路透：越秀地產放棄接手中國恆大的香港總部大樓

    • 建設銀行稱恆大存量業務沒有逾期，總體風險可控

    • 恆大地產子公司擬以7,200萬元人民幣出清所持河南恆大曲美股權

  • 陽光城：已提前劃轉 「18陽城01」 本息至募集資金專項賬戶

  • 中國忠旺：下屬公司及其子公司出現嚴重經營困難 已無法靠自身解決

  • 清華控股稱擬以近57億元轉讓誠志科融100%股權 受讓方為國化投資等

  • 中國華融稱將於12月2日召開股東大會

  • China Properties：未支付到期優先票據的任何款項 構成違約

  • 中國垃圾級美元債殖利率觸及20％ 全球信貸市場不為所動

  • 世茂集團完成贖回2021年到期的6.375％美元票據

  • 仁恆置地子公司獲得星展銀行3.4億新元的3年期貸款

  • 中國9月份信貸增速放緩 房地產市場疲軟與恆大危機構成壓力

  • 投資人9月份對中國美元債的胃口下滑 恆大相關的壓力升高

  • 國際評級公司颳起中資地產商評級下調風暴 降/升級比邁向五年最高

  • 中資地產商為避違約各出其招 當代置業和鑫苑置業尋求緩還美元債

  • 花樣年組建內部債務與資產重組小組 柯卡生任組長

信用利差

• 上周五信用利差較前周五多數走闊，5年期幅度更大

• 下表為根據中債估值計算的信用利差（單位：基點）：

發行與到期

• 截至18日11:34，據彭博匯總的公開數據，上周境內債市共有約2424億元人民幣信用債繳款，較前周飆升

• 中國境內債市上周共有142億元人民幣債券取消了原定發行計畫，因國慶假期因素大幅上漲；取消發行主體包括廣發證券、山東高速集團有限公司 、臨沂城市建設投資集團有限公司等

• 本周中國郵政集團有限公司、北京銀行、中信建投等公司發行的債券將繳款

觀點一覽

• 中國焦點：花旗預計信用債2022年將反彈 投資者得耐心等待

• 渣打CEO：中國還沒傻到會聽任雷曼時刻的到來

• IMF：中國在恆大問題上面臨艱難取捨 極端情況下或累及全球市場

評級變動

• 榮盛發展

  • 穆迪將長期公司家族評級從Ba3下調至B1

• 榮興達發展(BVI)有限公司

  • 穆迪將無抵押高級債務評級從B1下調至B2

• 首創置業

  • 惠譽將長期發行人違約評級列入觀察名單

• 中國奧園

  • 標普將長期本外幣發行人信用評級從B+下調至B

• 綠地香港

  • 標普將長期本外幣發行人信用評級從BB-下調至B

• 綠地控股集團有限公司

  • 標普將長期本外幣發行人信用評級從BB下調至B+

• 新力控股集團

  • 穆迪將長期公司家族評級從Caa2下調至Ca, 從觀察名單中移除

• 易居企業控股

  • 標普將長期本外幣發行人信用評級從B+下調至B

• 當代置業

  • 穆迪將無抵押高級債務評級從B3下調至Caa3,列入負面觀察名單

  • 穆迪將長期公司家族評級從B2下調至Caa2,列入負面觀察名單

  • 惠譽將長期發行人違約評級從B下調至C

  • 惠譽將長期本幣發行人違約評級從B下調至C

• 中南建設

  • 標普將長期本外幣發行人信用評級從B+下調至B

• 重慶鋼鐵集團礦業有限公司

  • 中誠信國際將本幣發行人評級AA-撤回

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