中國利率市場展望：3200億逆回購到期；地方債單周發行量料創歷史次高

【彭博】-- 中國金融市場流動性主要受央行流動性工具操作、政府債券發行、存款準備金、財政存款以及資本流動等因素影響，以下是彭博整理的10月25日-29日對資金將造成影響的主要因素預覽，以及分析師的利率市場展望：

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貨幣政策工具

• 本周有3200億元逆回購到期，周三並有700億元中央國庫現金定存到期：

• 點擊查看中國央行貨幣政策工具回顧與到期一覽

• 方正固收研究團隊在上周的報告中寫道，央行料將通過繼續寬信用來推動經濟復甦，並利用中期借貸便利、公開市場操作等常規工具熨平資金波動

  • 央行在月中發布會上的表態說明，當前的通膨未對央行政策產生明顯制約，但經濟下滑態勢導致大幅寬貨幣的概率也不大

債券發行

• 財政部周三將招標發行1年和10年期記賬式附息國債各350億元人民幣，合計700億元，較上周三合計1340億元的發行量削減近半

• 截至10月22日北京時間15:30，彭博匯總的數據顯示，本周已公佈的地方政府債券繳款規模逾5410億元人民幣，為去年5月末以來單周最高水平；上周為逾1331億元

例行存款準備金清算

• 10月25日（周一）為存款準備金清算日

  • 注：銀行等存款類機構一般於每月5日、15日和25日，根據規定時點和範圍的存款計算應繳存的準備金，與已上繳部分進行比較後清算

財政存款

• 2021年9月中國財政存款較上月減少約5018.4億元人民幣

  • 注：財政存款的增減主要受財政收入和支出影響；一般在年初及4-8月間，因繳稅等因素，在央行的財政存款會呈增加趨勢，意味著銀行體系會有相同規模的流動性流出；臨近年末，財政部門會將存放在央行的國庫資金移到商業銀行，轉為存款進行消費或支出，這將增加商業銀行的流動性

資本流動

• 中國9月份銀行代客結售匯順差1737億元人民幣

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• 中國9月末央行外匯占款環比增加22.3億元人民幣

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