「五缺」發酵 全球恐陷滯脹

新冠肺炎疫情爆發至今逾年半，變種病毒仍肆虐，激化製造生產和物流等供需失衡問題。全球「五缺」（即缺晶片、缺工、缺原料、缺貨櫃和缺疫苗）阻礙經濟復甦步伐，抵銷各大央行救市成效，一旦經濟增長不到位，通脹又失控，恐拖累全球走進滯脹危機！

晶片荒或至2023年

全球晶片荒至今仍未解決，反映全球半導體業景氣主要指標之一的費城半導體指數（SOX）逼近歷史高位。英特爾（Intel）近日指，全球晶片短缺或會延伸到2023年；台灣廠商則稱，目前半導體成熟製程比先進製程缺貨情況更嚴重，主因車用晶片供應仍「奇缺」。

持續的晶片短缺正令「山寨」晶片開始流入半導體產業鏈。外媒報道，專注於研究造假電子產品的Center for Advanced Life Cycle Engineering（CALCE）指，未來6個月企業誤買「山寨」晶片的個案可能增加，這些「山寨」晶片主要是指偷工減料，或從電子廢料中回收並重新包裝的晶片，由於其缺乏品牌監控和測試，故容易失效。

內地乏高技能人才

全球勞工短缺，主因經濟停擺下工廠停工等，令勞工無法返回工作崗位，且各大央行大規模放水並提供救市援助，不少打工仔寧宅在家都不願重返崗位。此外，新經濟快速發展，不少傳統工作崗位消失，勞工未能及時轉型，致勞動力供應失衡，都是「缺工」的原因。

內地人力資源和社會保障部上月公布，今年次季「最缺工」百大職業排名榜，顯示高技能人才「缺工」情況較嚴峻，新打入排行榜的30項職業中，近半數與製造業、資訊傳輸、軟件和資訊科技服務業等行業相關。

此外，澳洲農業同樣面對「缺工」問題，當局目標是在年底前，向東盟（ASEAN）10國公民提供3年工作簽證。

鐵礦石銅價格高企

去年下半年以來，國際原物料價格不斷上揚，鐵礦石價格創下歷史新高、銅期貨價亦突破2011年以來的高位，皆反映通脹危機來襲。高盛預計，鐵礦石牛市雖已持續兩年，但至少還將持續到2023年。

銅市也禍不單行。最大銅產國智利今年首5個月及單計5月的銅產量均跌1%，全球最大銅礦位於智利的Escondida近日更面對罷工威脅，正要求當地政府出面調解。若未能避過罷工，不排除銅價又再飆升。

各國爭櫃運費續升

全球貨櫃需求上升，加上天氣因素，缺櫃和塞港的情況頻現，令運費持續上升。上海航運交易所上周五公布的數據顯示，代表即期價格的上海出口貨櫃指數（SCFI）創新高，按周及按年分別升2.35%及413%。

另英國海運諮詢機構德魯里（Drewry）調查顯示，在7月25日至8月21日的第31至34周間，跨太平洋、跨大西洋，以及亞洲來往北歐和地中海主要航線的496趟預定航次中，有24班宣布取消，令運費上升。

此外，針對缺櫃和運費上升問題，美國已就中國是否利用貨櫃生產等關鍵供應鏈設備的寡頭地位，故意推升美國出口商支付的運費等事宜展開調查。

亞洲疫苗供應告急

全球多地受變種病毒困擾，尤其疫苗接種率較低的東南亞地區影響尤大。高端電子零件生產地日本、南韓及台灣亦面對疫苗短缺。

全球變種病毒肆虐，內地製疫苗抗病毒能力被指較低，使之前接種內地疫苗的國家如印尼、馬來西亞等疫情惡化，惟即使改用其他疫苗，仍需時補給。各地雖正增購疫苗，但供應是否到位仍不無變數。當中，英國藥廠阿斯利康7月下旬指，正搜索全球供應鏈，冀增加泰國及其他東南亞國家疫苗供應。