人行傳要求今年新貸持平

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中國經濟回穩,當局開始憂慮信貸市場過熱會催生資產泡沫,彭博昨日引述消息人士報道,人民銀行已向銀行作出口頭「窗口指導」,要求今年新增信貸投放量維持與去年相若水平。鑑於首兩個月新增貸款增長強勁,意味銀行年內需要減慢貸款增速。

有經濟師認為,這不代表貨幣政策出現轉向,料人行會通過定向貸款操作,確保中小企仍能取得融資。

報道指出,人行在3月22日召開的信貸結構優化調整座談會上,公開指示銀行保持貸款平穩增長、合理適度,具體指示今年新增信貸投放量與去年相當。另一消息人士透露,部分外資行近期也被窗口指導,要控制貸款增速。

升幅恐創逾15年低

人行數據顯示,去年全年新增人民幣貸款為19.63萬億元(人民幣.下同)。據彭博的計算,若果今年維持去年新增貸款的規模,即貸款增速將會創超過15年最低。

今年以來內地新增貸款強勁,1月份達3.58萬億元創單月新高,連同2月份的1.36萬億元,首兩個月已借出4.94萬億元,相當於去年全年新增貸款量的25%,意味銀行需要限制今年餘下時間的信貸增速。

星展香港高級經濟師周洪禮表示,人行此前已提出,要保持貨幣供應量和社會融資規模增速,與名義經濟增速基本匹配,對人行有意控制新增貸款增長並不意外,屬貫徹貨幣政策正常化的做法,不代表政策出現轉向。

防泡沫 非政策轉向

周洪禮又說,內地去年新增貸款並非全數流入實體經濟,部分資金或投向房地產市場,在經濟回復增長下,減慢貸款增速可防止資產泡沫形成,相信人行會通過定向貸款操作,繼續支持中小企融資,估計今年內地新增貸款將錄得高單位數增幅。

而英國《金融時報》日前報道指出,人行在2月份要求銀行,把首季的新增貸款規模保持在去年同期相若,甚至更低的水平。

另外,人行發布工作論文,提出要探索在國內大循環為主體、國內國際「雙循環」相互促進的格局下,人民幣滙率全球定價形成機制。其中,要完善在岸市場的定價機制,並且研究各類滙率衍生品對滙率的作用,適時建立相關期貨市場,或引導境內主體有效利用離岸期貨規避滙率風險。