廣告
香港股市 將收市,收市時間:4 小時 47 分鐘
  • 恒指

    16,625.69
    -111.43 (-0.67%)
     
  • 國指

    5,816.56
    -31.59 (-0.54%)
     
  • 上證綜指

    3,077.40
    -7.53 (-0.24%)
     
  • 滬深300

    3,598.02
    -5.51 (-0.15%)
     
  • 美元

    7.8205
    +0.0017 (+0.02%)
     
  • 人民幣

    0.9199
    -0.0002 (-0.02%)
     
  • 道指

    38,790.43
    +75.66 (+0.20%)
     
  • 標普 500

    5,149.42
    +32.33 (+0.63%)
     
  • 納指

    16,103.45
    +130.27 (+0.82%)
     
  • 日圓

    0.0521
    -0.0001 (-0.11%)
     
  • 歐元

    8.5041
    +0.0029 (+0.03%)
     
  • 英鎊

    9.9510
    +0.0010 (+0.01%)
     
  • 紐約期油

    82.61
    -0.11 (-0.13%)
     
  • 金價

    2,164.50
    +0.20 (+0.01%)
     
  • Bitcoin

    65,805.28
    -2,252.09 (-3.31%)
     
  • CMC Crypto 200

    885.54
    0.00 (0.00%)
     

全球資金持續流入ESG股債資產

美國聯準會 (Fed)11 月宣布縮減購債,加上油價續揚增添通膨擔憂,美國 10 年期公債殖利率震盪,10 月份投資級與非投資等級的 ESG 債券 * 皆呈現下跌。此外,股市修正後恢復上漲、成長型股如科技股與景氣循環類股如金融、消費等輪番回彈,ESG 股市 ** 整體收漲。

柏瑞投信 2021 年 10 月「洞悉 ESG」報告指出,美國勞動市場續改善,但第三季 GDP 遜於預期,未來 2 季可望稍稍回溫。另,Fed 重申減債並非即將升息,強調對政策調整保持耐心。市場持續消化 Fed 動向與經濟數據,使美債殖利率大致維持 1.4%-1.6% 上下盤整。儘管公債殖利率震盪,但不減 ESG 債券的吸引力,10 月 ESG 債券持續吸引資金流入,全球 ESG 股票亦同樣受到追捧,資金呈現加速流入。

綠色投資潮 可望為 ESG 商機添柴火

另方面,柏瑞投信表示,為降低極端氣候對人類經濟活動與生命財產的衝擊,歐盟加快減碳步伐公布「55 套案」(Fit for 55),預計 2030 年的碳排量將較 1990 年水準減少 55%(原為 40%),預估未來 6 年政府與企業平均每年將投入約 1.1 兆歐元,為 ESG 商機增添柴火。

柏瑞 ESG 量化債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人施宜君表示,多數的 G20 成員國以 2050 年為目標達成碳中和,然而據科學家估計,迄今各國的作為只能將全球平均溫度上升控制在攝氏 2.4 度 C。若欲達到巴黎氣候協議的攝氏 1.5 度 C 目標,經濟合作發展組織 (OECD) 預估全球每年相關綠色投資總額需達 6.9 兆美元。

廣告

此外,受惠於企業積極響應 ESG,預估今年 ESG 概念企業債券發行量將達到 8500 億美元,較去年成長 59%,2022 年可望達到 1 兆美元的水準,約占全球企業債券發行總額 10%。除直接金融,屬於間接金融的金融機構亦發揮影響力,今年上半年 ESG 相關的永續貸款成長率超過 50%,主要協助高碳排產業 (如製造業、運輸、電力、礦產,石油與天然氣等) 進行節能減碳。

另方面,根據 Bloomberg 統計,10 月份 ESG 債券指數成分發行企業中,信評被調升家數多於被降評家數,顯示 ESG 企業基本面持續改善。此外,10 月全球 ESG 投資級企業債指數的未償金再度增加,整體成分債券檔數維持 12000 檔,全球 ESG 非投資等級債券指數的未償金額連亦恢復增加,可能原因在於貨幣政策的不確定性下降,因此企業融資活動恢復活絡。

在 ESG 股債市展望方面,柏瑞 ESG 量化多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人江仲弘表示,11 月量化模型顯示市場氣氛保持樂觀,預期全球殖利率曲線趨平,在投資等級債券配置方面,加碼原物料、金融與新興國家地產。非投資等級債配置方面,加碼交通及新興國家金融業。

此外,Fed 縮減購債符合預期,股市表現正向,資金持續流入股市,又以美股動能最為強勁。景氣循環相關類股領漲,晶片及基礎建設等題材類股亦持續走強,透過量化模型挑選趨勢趨於正向標的,相對加碼消費及能源產業。國家配置仍以美國為主要投資區域,相對加碼美國及德國,相對減碼日本及中國。不過,基金投組配置仍將隨市況而作調整,並須留意 ESG 股債市仍有波動風險。

表一、2021 年 10 月「洞悉 ESG」報告觀察面向之說明

資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2021/11。圖文僅供參考,本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2021/11。圖文僅供參考,本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。

* 投資級 ESG 債券指的是彭博巴克萊 MSCI 全球企業債券社會責任指數 (投資等級)、彭博巴克萊全球綠色債券指數 (投資等級)。高收益 ESG 債券指的是彭博巴克萊 MSCI 全球高收益債券社會責任指數。本文所提及 ESG 投資級債、ESG 高收益債之價格、殖利率、利差,皆以上述指數為例。上述指數 2021 年 10 月表現分別為 - 0.1%、-0.5% 跟 - 0.6%。非本基金績效指標。

**ESG 股市指的是 MSCI 世界股票 ESG Leaders 指數。2021 年 10 月表現為 6.6%。非本基金績效指標。

《註》柏瑞投信於 2020 年 1 月率先在台灣推出首檔以「ESG 因子 + 量化策略」的全球投資級債券基金 - 柏瑞 ESG 量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),受到國內投資人歡迎,也開啟了台灣「ESG 投資」的新風潮,本基金規模為新台幣 203.5 億元 ***。

2020 年 11 月推出第二檔 ESG 主題基金 - 柏瑞 ESG 量化多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),再度受到青睞,本基金規模為新台幣 87.8 億元 ***。為了完備 ESG 產品線,柏瑞於 2021 年 9 月推出第三檔 ESG 主題基金 - 柏瑞 ESG 量化全球股票收益基金 (基金之配息來源可能為本金),又再受到市場矚目,本基金規模為新台幣 48.5 億元 ***

由於 ESG 對國人而言屬新型態金融概念,投資需求愈來愈高,柏瑞投信為使市場投資人能深入了解 ESG 債市情況,自 2020 年 7 月開始,每月發布「洞悉 ESG」報告,從總體經濟、貨幣政策、財務體質、新債發行、資金面及評價面,共六個面向回顧 ESG 整體市況,並從 2020 年 12 月開始新增 ESG 高收益債的資料,以及新增與 ESG 股票相關的數據 (如指數表現、企業獲利、資金流向及本益比等),並提出分析與建議,期待能教育投資人,建全 ESG 投資意識。

*** 資料來源:投信投顧公會,截至 2021/10/30。基金規模可能隨市況變動,本公司將不另行通知。

由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之非投資等級債券基金亦得投資於美國 Rule 144A 債券,此類債券亦有流動性、信用及價格風險。
本基金承作衍生自信用相關金融商品 (CDS 、CDX Index 與 Itraxx Index) 僅得為受信用保護的買方,固然可利用信用違約商品來避險,但無法完全規避違約造成無法還本的損失以及必須承擔屆時賣方無法履約的風險,敬請投資人留意。
人民幣別之匯率除受市場變動因素影響外,尚會受到大陸地區法令或政策變更,或人民幣清算服務限制,影響人民幣資金市場之供需,進而導致其匯率波動幅度可能較大,影響此類投資人之投資效益,故投資人民幣基金存在人民幣貨幣風險。以外幣計價之貨幣申購或贖回時,其匯率波動可能影響該外幣計價受益權單位之投資績效,因此經理公司將為此類投資人為該計價幣別之貨幣避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使該外幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當該外幣計價之幣別相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。基金投資涉及新興市場部位,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動配息金額取決於經理公司,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損,基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作,此配息結果可能涉及本金。基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 × 一年配息次數 ×100%」,年化配息率為估算值」。本基金經金管會核准或同意生效,惟並不表示絕無風險。 基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用及反稀釋費) 已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至前述網站查詢。(TM110419)

更多鉅亨報導
•善用ESG量化股票策略 夯主題商機全掌握
•【普徠仕觀點】運用ESG 成為更好的價值投資人

精選財經深度觀點盡在 鉅亨App