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創紀錄資金湧入美國國債ETF 信用債基金發出更多痛苦信號

·2 分鐘文章

【彭博】-- 隨著美國股市出現裂痕,固定收益ETF正在發出有關未來的警示信號。

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截至上周四的一周,流入iShares安碩20年期以上美國國債ETF的資金規模達到創紀錄的25億美元,因為在新冠變異毒株omicron引發的擔憂加劇之際投資者尋求在國債市場中避險。美國國債迎來買盤的同時,公司債市場人氣低迷:對iShares安碩iBoxx美元投資級公司債ETF的空頭頭寸接近紀錄高位,交易員連續第三周從iShares安碩iBoxx高收益公司債ETF撤出資金。

這是一個令人擔憂的跨資產信號,暗示未來將進一步動盪,股市受到疫情擔憂和聯儲會主席意外轉鷹的雙重夾擊。鮑威爾此前在描述通膨時放棄了「暫時性」的表述,並暗示官員們可能會加快退出資產購買計畫。聯儲會或比預期更快取消刺激政策的前景令公司信用市場和高估值的科技股板塊不寒而慄,這些領域在超低利率時代欣欣向榮。

「考慮到利差收緊、對omicron的擔憂以及聯儲會把重心從勞動力市場轉向通膨,投資者開始對信用市場採取一些謹慎態度,」Wells Fargo Investment Institute全球市場高級策略師Sameer Samana表示。在股票市場,「你應該會看到防禦性股票上漲——必需消費品和公用事業股跑贏大盤並不奇怪。」

在iShares安碩20年期以上美國國債ETF上漲1.2%,而股市下跌後,該ETF上周五可能吸引了更多資金流入。標普500指數上周五下跌0.8%,連續第二周收跌,主要受科技股跌勢拖累。與此同時,股市投機性最強的領域也都受挫,ARK Innovation ETF和最近上市的公司紛紛下跌。

此外,高盛的一個非營利性科技股籃子過去五個交易日下跌14%,為2020年3月以來表現最差一周。Cboe波動率指數攀升至1月以來的最高水平。

債券資金流動反映了風險偏好的變化。據Refinitiv Lipper的數據顯示,截至12月1日的一周,投資者從美國投資級債券基金撤出了近40億美元資金,為2020年4月以來最大撤出規模。垃圾級債券基金也流出資金大約26億美元。

Mizuho International的多資產策略主管Peter Chatwell表示,不管omicron擔憂是誇大其詞還是理所當然,公司信用市場都處於膠著局面。圍繞寬鬆政策的擔憂將推動長期美債殖利率走高,拖累信用市場,而疫情最差情境中的進一步防疫封鎖將侵蝕企業收入,這也將打擊公司債。

原文標題

Credit Funds Signal More Pain as Record Cash Swamps Treasury ETF

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