一周市場回顧:中國房企政策或鬆動;全球能源荒;通膨「暫時論」動搖

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【彭博】-- 違約陰雲繼續籠罩中資房企,恆大再次未能按期兌付美元債票息,據報該公司總裁正在香港洽談重組、出售和貸款展期事宜,保利、萬科和融創等頭部房企希望政策適當鬆綁。人行稱恆大金融風險總體可控,要求銀行對房地產貸款平穩有序投放。據悉中國監管機構允許銀行加快按揭貸款發放,地產行業的強監管政策開始部分鬆動。不過習近平在《求是》撰文稱要積極穩妥推進房地產稅立法和改革,做好試點工作。

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全球正在經歷至少十年來最嚴重的能源危機,電荒、氣荒、煤荒在多地蔓延。需求飆升、庫存下降之際,上周五布倫特原油三年來首次升穿85美元。基本金屬也大漲,鋅價創六年來最大漲幅,LME金屬指數周四升至紀錄新高。李克強稱會繼續採取措施,防止大宗商品價格上漲向下游傳導。美政府高層據悉已開會討論如何應對油氣價格飆漲,歐洲領導人有望批准應對危機的緊急措施。

大宗商品漲價引發的連鎖反應推動美國CPI加速上行,紐約聯儲調查顯示消費者通膨預期再創新高。10月初消費者信心指數降至十年來倒數第二低 。不過9月零售意外成長並推動美股創7月以來最大周漲幅。通膨高燒難退令通膨「暫時論」受到華爾街大佬及部分聯儲會官員的質疑,就連歐洲央行也出現管委在通膨預期上和行長拉加德唱反調情況。聯儲會9月會議紀要證實減碼預計將從11月中旬或12月中旬開始。英國央行官員釋放鷹派信號,新加坡金管局意外收緊政策。

宏觀經濟方面,中國9月PPI同比漲幅升至26年高位,中國央行行長易綱預計PPI增速年底觸頂;當月出口強勁,但進口成長減速凸顯出缺電限產等問題給經濟前景帶來隱憂。此外,信貸增速也出現放緩,意味著支持經濟成長的緊迫性上升。拜登簽署短期提高債務上限法案,不過因消費支出復甦延遲,高盛調低今明兩年美國經濟預測。IMF把今年全球成長預估下調至5.9%。

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看圖論市:全球歷史最悠久的大宗商品指數刷新紀錄

MLIV時評精選

會議紀要透露出聯儲會對通膨的焦慮心情

聯儲會9月會議紀要中包含一些有趣的信息,從中或許可以讓我們更加了解聯儲會對經濟,尤其是通膨的看法。總體而言,會議紀要顯示聯儲會目前最大的擔憂是反應過慢,以至將來會被迫採取更激進行動。

離岸人民幣獲得避險買盤追捧

離岸人民幣目前處於近一個月來的最高水平,美國國債殖利率普遍走低,市場揣測拜登政府可能會利用關稅和上市限制來解決與中國的不平衡貿易關係。

石油交易員認為油價會持續上漲

石油期貨的價差和時間偏斜(skew)分析顯示,隨著交易員反映庫存下降預期,油價看漲前景增強。

公司消息

路透:恆大集團總裁夏海鈞正在香港洽談重組、出售和展期

路透引述兩位不具名知情人士報導稱,中國恆大集團總裁夏海鈞正在香港和投資銀行及債權人磋商可能的重組與資產出售。

  • 香港監管機構啟動中國恆大財報調查 同時檢視普華永道所涉事項

證券時報:中國證監會等部門正完善規則,規範互聯網券商境內經營

證券時報引述接近監管部門的人士報導,按照所有金融活動均應全面納入監管的要求,證監會等監管部門正著力完善相關監管規則,將依法對互聯網券商在中國境內的經營活動予以規範。

  • 今日論市:北京最新盯上互聯網券商 Robinhood類應用程序面臨監管風險

華爾街老板們看好第四季度「錢景」 人才爭奪戰方興未艾

隨著經濟復甦,疫情給華爾街交易和併購部門帶來的財富正在不斷壘加 ,銀行業高管稱跡象表明這種勢頭還能持續相當之久。

  • 高盛今年業績穩創歷史新高 交易部門是最大功臣

  • 創紀錄併購活動令華爾街斬獲豐厚 大摩投銀部門創史上最佳表現

中國監管高牆之下最後一個美國社交媒體巨頭也認栽了

多年來領英在中國以一種最不可能的方式取得了成功,不僅巧妙規避了北京不斷變化的審查要求,在本土也沒有遭到非難。但是這一切在周四都畫上了句號,面對中國日益嚴苛的數據和內容監管,微軟不得不關閉領英中國社交媒體服務。

大宗商品

從能源到金屬價格飆升 通貨膨脹的威脅鋪天蓋地而來

隨著北半球冬季臨近,人們越來越擔心化石燃料的供應吃緊,導致全球天然氣、煤炭和石油價格飆升,令發電商和化肥生產商等其他終端用戶忐忑不安。與此同時,日益加劇的缺電危機正在壓縮鋁這種能源密集型金屬的供應。

央視:李克強稱會繼續採取措施,防止大宗商品價格上漲向下游傳導

央視新聞報導,中國國務院總理在廣東順德一家熱電公司考察企業發電和煤炭庫存情況,稱國家已採取措施促進煤炭電力增產保供,協調保障電煤運力。

銅現貨溢價飆升至2012年來高位 表明市場供應急劇收緊

銅的現貨價格較倫敦期貨溢價達到九年來最高,表明全球庫存低迷之際供應已經趕不上需求。倫敦金屬交易所(LME)庫存過去兩個月減少了75%以上,因從歐洲倉庫提取金屬的訂單飆升。同時,競爭對手交易所和私人倉庫的庫存也在快速下降。

全球債市

中國國債獲外資淨增持規模創1月來最高 成全球利率上升潮的避風港

9月美債引領的全球利率上升潮中,中國國債再成避險港灣,獲得大額境外資金流入。中債登數據顯示,境外機構9月淨增持中國國債771億元人民幣,創下1月以來月度增持規模最大;期末持有2.28萬億元中國國債,續創有數據紀錄來最高。

通膨恐慌迫使滙豐的知名債券多頭做出讓步 上調年底美債殖利率預期

通膨飆升迫使滙豐控股知名的債券多頭Steven Major提高了年底的債券殖利率預期,但他和他的團隊仍然堅持超低利率將會繼續的長期觀點,並認為殖利率上升將是短暫的。

中國首次發行離岸人民幣地方債 豐富南向通投資品種及定價參考

中國地方政府首次在離岸市場試水發行人民幣債券,為人民幣國際化加入了新的動力,也為新開通的債券南向通投資者提供了更豐富的標的選擇與定價參考。

  • 歐盟首次發行綠色債券 規模之大與認購需求均創紀錄

匯市/加密貨幣

中間價出現偏弱信號後人民幣轉入整固 短線快速升值情緒降溫

隔夜以來的美元回落,加上強勁的9月貿易順差數據,給人民幣帶來雙重的短線走強壓力。在預期引導方面沈寂已久的中間價周四發出溫和的偏弱信號後,即期匯率轉入整固走勢,體現出監管層或希望匯率預期維持穩定。

  • Kyle Bass做空港元損失慘重 資金來自郭文貴和班農關聯公司

人人都在看漲 美元似成為能源衝擊、經濟減速前景下的終極避風港

預期中的聯儲會減碼、季節性需求和能源驅動的不穩定因素引發了一波看漲美元的押注,美元勢將在未來幾個月創出新高。

  • 面對經濟成長疑慮 基金經理們看漲美元程度達2016年來最高

比特幣一路狂飆逼近歷史高位 ETF將獲批的猜測令多頭士氣大振

隨著比特幣逼近歷史高位,並且各加密貨幣交易所的看漲合約需求激增,比特幣狂熱分子正在大舉反攻。這種全球最大數字貨幣周五飆升約7.4%至61,711美元,本月漲幅超過40%。

全球股市

高盛、德銀等華爾街大行警告 「60/40」投資策略恐面臨更大損失

越來越多的華爾街策略師警告,近期股債同步下跌可能是經典的「60/40」投資組合策略失效的開始。美銀稱這是「60/40」時代的終結,高盛表示這類投資組合的損失可能會擴大到10%。

中國監管緊縮殃及池魚 雪湖等對沖基金9月份相關虧損據悉是兩位數

監管收緊導致大中華股市波動加劇下,雪湖資本管理的對沖基金和TX Capital (HK) Ltd.在9月份據悉出現兩位數虧損。知情人士稱,雪湖的亞洲對沖基金上個月估計損失11%,其中國基金下跌近15%。TX Capital旗下專注於大中華股票的基金據悉大跌近19%。

分析評論精選

彭博專欄:中國不會救恆大 理由太充分太多了

隨著中國高殖利率債券遭遇十年來最嚴重的拋售,市場上越來越多的聲音認為,中國政府會忍不住在房地產調控上心軟。這種希望在周五破滅了。

中美在經貿問題上分歧有多大?秦剛大使的回應足以體現

美國和中國在經濟和貿易問題上的立場仍然相去甚遠。至於究竟有多遠,雙方最近的表態就可見一斑。中國駐美國大使秦剛周末表示,希望華盛頓停止對其企業的限制和制裁,透露了北京對未來談判的一些要求。

天然氣、石油和化肥價格瘋漲 通膨投下一道更長的陰影

只因為疫情引發的通膨是暫時性,它就會很快消失?非也。疫情遠未被控制住,這可能意味著更多的工廠關閉和瓶頸。就算到了疫情結束的那天,也可能會遺留一些問題——家庭儲蓄過剩或某些類型的工人短缺,這往往會把通膨維持在較高水平。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

中國將發布第三季度GDP報告及9月關鍵經濟指標,市場將從中探尋恆大債務危機、能源價格飆漲以及政府整頓多個行業對經濟產生的影響。美國將公佈褐皮書報告、建築許可、新宅開工等數據。

巴克萊、黑石、英特爾、IBM、特斯拉、貴州茅台等公司將披露業績。

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