天后煉金術│高追海豐國際博破頂（古天后）

波羅的海乾散貨指數連升十四個交易日，累積升幅達47.5%，航運股續有資金追捧，預期在游資未離開這個板塊下，航運股續有炒作。最近不斷有大行調高不同航運股目標價，當中海豐國際（1308）先後有幾間大行將其目標價調高至34至40元不等。

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海豐國際首季運量按年升29%，跟2019年同期比較亦上升24%，在行業貨運能力持續緊張下，公司近年積極擴充船隊，令首季市佔率及定價能力提升，期內平均運費分別按年及按季提升35%及27%。而早前航運集團馬士基預期，上月蘇彝士運河航道堵塞事件的影響將延續至今年第三季。而早有準備，已擴充船隊的海豐國際，將較有能力抵銷船租上漲的影響。

大行目標價34元

截至去年底止，集團擁有由90艘船舶組成的船隊，總運力達到接近13 萬個標準箱，平均船齡10.6 年，也經營約119萬平方米堆場及7.4萬平方米倉庫。服務72條貿易航線，覆蓋中國大陸、日本、韓國、台灣、香港、越南、菲律賓、柬埔寨、印尼、新加坡、馬來西亞、汶萊及孟加拉等73個主要港口和城市。

儘管面對農曆新年淡季，從海豐國際首季的經營數據反映，集團整體收入增長超出市場預期，而認為公司集裝箱航運物流業務收入按年升73%至6.19億美元，是有史以來最好。此外乾散貨及其他業務產生的收入亦扭轉跌勢，按年增長9%。運費表現強勁主要因為貨船供應短缺、港口擠塞及疫情下船員更替出現困難，估計情況將持續至疫情好轉為止。貿易活動前景相對正面，海豐國際可受惠亞太區市場表現及小型貨輪帶動。管理層相信有多項動力推動長遠增長，包括疫情後的貿易需求及跨境電商等。未來數年將迎來航運業牛市，尤其是近年缺乏船隻新訂單和碼頭設施，未來兩至三年料難以解決供應缺口，令海豐能夠持續提高其長期合約費率。集團並無打算增加船隻，因為目前在手仍有27艘船訂單，足以支持未來兩至三年的發展。從技術走勢分析，股價持續高位整固，30元水平附近吸納，跌穿29元止蝕，博股價再創新高，參考目標價為大行目標價34元。

古天后

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