彭博經濟學家：中國一季度GDP增速創紀錄 其下潛藏著成長受到的約束

【彭博】-- 彭博經濟學家舒暢撰文稱，中國一季度GDP增速創紀錄，但潛藏在其背後的是，服務業表現疲軟拖累了成長。經濟成長勢頭放緩，季度環比增速錄得去年初防疫封鎖導致下跌以來的最弱水平——彰顯出製造業驅動的復甦受到的約束。好消息是，生產保持穩定，3月份社會消費品零售總額增幅超出預期，表明經濟成長在上季度末已開始恢復平衡。

彭博經濟研究認為，GDP成長弱於預期以及復甦的不平衡性質，並不意味著貨幣政策會全面調整。展望未來，生產勢將開始見頂，而需求應會進一步回暖。這將使得未來的穩步復甦變得更加平衡。但是定向措施仍然是有必要的。彭博經濟研究預計央行會繼續抑制信貸增速，逐漸減碼刺激，以抵禦金融風險。央行可能還會繼續為經濟復甦中持續表現疲弱的民營小企業提供定向支持。

中國GDP與經濟活動

關鍵數據：

一季度GDP同比成長18.3％，創出自1990年代初有相關數據以來最快增速，但低於市場普遍預測的18.5％和彭博經濟研究預測的20.1％。經季節因素調整後的環比增速為0.6％。這是自2011年以來該數據的第二低水平，突出表明成長勢頭正在放緩。這反映出歲末年初新出現的疫情以及春節期間「就地過年」政策導致國內旅行減少對服務業的影響。

原文標題CHINA REACT: Hidden Constraints on GDP Beneath Record 1Q Growth

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