恒大事件明朗化 利內房融資叫價

中國恒大（03333）上周五明言，不確定是否擁有充足資金繼續履行一筆2.6億美元（逾20億港元）債券的責任，結果一石激起千層浪，隨即引來市場不同揣測。除了公司主席許家印當晚即被廣東省政府約談外，隨後人民銀行、中銀保監及中國證監會3大監管巨頭先後派定心丸，表示支持廣東省政府派人進駐恒大摸底。有分析認為，為化解內房債務違約衍生的骨牌效應，內地有機會加快降準（下調銀行存款準備金率、俗稱放水）和放寬房企融資，支持房企以合理價格滾動投資。昨就傳出多家企業蠢蠢欲動。

作為央行的人民銀行雖直斥恒大經營管理不善、盲目多元化擴張，最終導致風險爆發，但強調短期個別房企出現風險，不會影響中長期市場的正常融資功能。另一監管巨頭中銀保監同意恒大事件僅是「個案」，且該集團全部債務之中，金融債務佔約三分之一，結構比較分散，其金融投資數額很小，因此不會對中國銀行業、保險業的正常運作造成任何負面影響。

中證監亦唱好整體市況，強調當前內地房地產行業總體保持健康發展，交易所債券市場違約率保持在1%左右的較低水平，涉及房地產的上市公司和債券發行人經營財務指標總體健康，恒大事件對資本市場穩定運行的外溢影響可控。

碧桂園及萬科有意籌資

在官方回應恒大事件的同時，已傳出悄悄地為其他房企融資鬆綁。市傳監管部門有望為房企發行供應鏈ABS（資產支持證券）產品「開綠燈」，方便向房企「輸血」，包括在港上市的碧桂園（02007）和萬科（02202）也有意申請，另外還有新希望地產、龍湖拓展、金地集團等。其中，萬科擬於近期發行7.77億元人民幣的供應鏈ABS，並計劃於12月將2021年內供應鏈ABS額度發行完畢。

碧桂園稱，供應鏈ABS產品為創新的融資方式，可支持上游供應商融資，緩解中小企業融資難、融資貴問題，有助於上游企業拓寬融資渠道、降低融資成本、提高經營效率。公司將繼續認真貫徹落實房住不炒和三穩政策要求。

佳兆業賣中環中心物業

其他內房也想盡辦法維持流動性，陷入財困的佳兆業（01638）再以香港物業抵債。山東高速金融（00412）昨披露，集團於2019年12月18日曾向佳兆業提供1.25億美元（約9.75億港元）貸款融資，已於昨日向佳兆業收購中環中心38樓全層物業，最高代價為1.86億港元，其他款項將以佳兆業結欠山高金融貸款所抵償。山東高速金融又提到，將佳兆業約1.2億美元票據的還款日期延至2022年10月2日，當中涉及以佳兆業美好（02168）的逾億股股份抵押。

另有內地媒體指，為刺激銷售，部分房企推出首付分期，首期最低只需10%，有樓盤只要幾萬元人民幣就能下訂金；更有房企主動提供首付貸款。惟業內人士提醒，羊毛出自羊身上，這些低首期樓盤通常折扣較少，且申請樓按時需要申報獲得首期折扣或優惠，否則可能違規。