雅虎香港財經 拉闊投資｜共同富裕下的投資策略（小勇哥）
中國政府今年在互聯網平台、教育、房地產等範疇推出了一些打擊措施，令相關板塊的股價大幅下挫。市場認為，中國推出這些措施是為了促進共同富裕。小勇8月中也寫過，由於全球經濟發展不平衡而加劇貧富懸殊，共同富裕正是中國提出的解決方案。
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早在去年10月的五中全會公報已披露，2035年的遠景目標之一是全體人民共同富裕取得更明顯的實質性進展。今年初公佈的「十四五」規劃表明，將制定促進共同富裕行動綱要，要自覺主動縮小地區、城鄉和收入差距，以及持續提高低收入群體收入，擴大中等收入群體，更加積極有為地促進共同富裕。
上周五《求是》雜誌刊登了習近平8月在中央財經委員會會議上關於共同富裕的講話。習近平強調要「把逐步實現全體人民共同富裕擺在更加重要的位置上……已全面建成小康社會，為促進共同富裕創造良好條件。現在已經到了扎實推動共同富裕的歷史階段」。
中共對於社會發展階段都會作出判斷，尤其是當前的「社會主要矛盾」更加重視。中共100年前成立初期，便認定「帝國主義和中華民族的矛盾」是當時中國社會的主要矛盾。1949年中華人民共國成立後，毛澤東認定「內部的主要矛盾是無產階級和資產階級之間的矛盾」。
到了改革開放時期，鄧小平判斷當時的社會主要是「人民日益增長的物質文化需要與落後的社會生產之間的矛盾」，因此工作重點轉移到經濟建設。總之，一旦被確定為解決主要矛盾的方法，相關政策便持續一段長時期，直至產生新的矛盾。
分三階段推進
到了十九大，習近平對新時代社會主要矛盾作出新判斷：「人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾」。習近平認為：「更好滿足人民日益增長的美好生活需要，必須把促進全體人民共同富裕作為為人民謀幸福的着力點，不斷夯實黨長期執政基礎」，他將共同富裕視為長期執政的基礎。
習近平構思的共同富裕是全體人民共同富裕，是人民群眾物質生活和精神生活都富裕，不是少數人的富裕，也不是整齊劃一的平均主義，將會分為2025、2035年及本世紀中葉三個階段推進，促進共同富裕已成為未來30年所有施政的基礎。
習近平提出六個方向，促進共同富裕，這六個方向對未來投資中國資產有重要的啟示。
一是提高發展的平衡性、協調性、包容性。縮小區域人均財政支出差異，加大對欠發達地區的支援力度。二是促進農民農村共同富裕。加快農業產業化，盤活農村資產，增加農民財產性收入，使更多農村居民勤勞致富。又會加強農村基礎設施建設，改善人居環境。三農概念、鄉村振興相關股票將受惠。
三是着力擴大中等收入群體規模，推動更多低收入人群邁入中等收入行列。現時中國的中等收入（每月收入在2,000至5,000元）群體約4億人。到了2035年目標是增至8億人。倍增的中等收入群體將大幅提高對消費的需求，無論是必需品及奢侈品均有利。此外，醫療、教育（尤其是職業教育）、住房、旅遊等服務的需求亦會增加，相關行業中長期景氣度持續。
四是促進基本公共服務均等化。低收入群體是重點幫扶保障人群，加大投入減輕他們教育、養老、醫療、住房負擔。同樣令服務行業及必需品消費的前景看漲。五是促進人民精神生活共同富裕，對文化、體育等產業應有利，但不會及得上消費。
利日常消費股
六是加強對高收入的規範和調節。高收入群體將是共同富裕的輸家，將要接受合理調節過高收入，個人所得稅及資本性所得的稅項將會提高，房地產稅亦會殺到。最後，消費稅徵收範圍將擴大，對奢侈品等可選消費板塊以及房地產均不利。
小勇認為，「共同富裕」並不是重返過去人民公社大鍋飯的日子，只是過去賺錢的模式已一去不返。在「共同富裕」下，投資中國資產必須要調整策略，小勇相信日常消費股應是最受惠的板塊。市場現時已消化了對「共同富裕」的憂慮，但我們仍要留意《促進共同富裕行動綱要》何時公佈，如果這份綱要的內容超出想像，小勇便要再重訂策略。
小勇哥
Yahoo Money Talk客席主持、投資達人
本欄逢周四刊出
