摩通維持中移動(00941)目標價76元 指第3季核心業務較弱
<匯港通訊> 摩根大通發表研究報告,中移動(00941)發布第3季營運數據,可見非營運項目表現較強,抵銷了核心業務較弱情況。該行了維持目標價76元及評級「增持」。該行又預期,今、明兩日公布營運數據的中電信(00728)、中國聯通(00762)移動板塊收入表現均較弱。
摩通指,相對上半年總服務收入按年升9.8%,中移動第3季總服務收入只按年升7.3%,由於移動及固網業務增長趨勢轉弱。第3季移動業務每月客戶平均收入及收入增長按年各只升0.2%、1.8%,對比上半年則升3.4%反2.9%,主因季節性波動因素影響。另第3季固網收入增長則按年只升29%,對比上半年增長按年升36%,部分主因有線寬帶收入增長減慢。不過,該行指出,第3季5G滲透率34.7%,則較過去兩季造好。
第3季 EBITDA 率按年下跌,該行相信是受較慢的收入增長;及較快的業務轉型、5G升級費用開支等影響。儘管 EBITDA 趨勢較弱,但盈利增長由上半年按年升6%,第3季增長則按年升9%,可能由於聯營公司收入增加及節省財務成本所致。2021年仍維持可觀的服務收入、盈利增長指引目標。(RH)