新意網疫情漸退後如何維持高增長?

Steven Cheung
·3 分鐘文章

萬國數據—SW(SEHK:9698;NASDAQ:GDS)去年在香港上市,投資者對數據中心增長潛力加深認識。元祖級數據中心公司新意網集團(SEHK:1686)股價也因而受惠。股價早前高見8.61元,為2000年上市以來其中一個高位。

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近日新意網公布2020 / 2021年度中期業績,股東應佔基礎純利按年上升16%。筆者為新意網業績把脈,透視今個財政年度下半年盈利動力能否得以維持。

基礎盈利升16%歷來最高

今年上半年撇除投資物業公平值增加的股東應佔基礎溢利為3.89億港元,按年上升16%。自從集團在2017 / 2018年度起公布半年基礎溢利以來,為集團的股東應佔基礎溢升幅最大半年度業績。

集團基礎溢利急升由兩方面因素帶動,首先是網絡連接需求上升,例如視像會議、電子商務、遊戲及網上應用程式,其次是企業及雲端服務供應商對數據中心需求增加。

集團2020 / 2021年度上半年股東應佔基礎盈利按年上升16%,投資者必然期望下半年股東應佔基礎盈利按年升幅維持甚至更多。2020 / 2021年度下半年仍然樂觀。因為MEGA-i已經完成優化工程,電力容量增加40%。

隨新意網數據中心電力容量增加,其收入增長不再受到限制。因為數據中心行業營運商按客戶用電量收費而不是佔用樓面收費。現有客戶放置在新意網的伺服器儲存更多數據、進行更多高速運算,均會令到用電量上升,有利集團2020 / 2021年度下半年營業額維持上半年相若水平。

集團在業績報告中提及,在2020 / 2021年度上半年期內獲得大型雲端客戶擴展數據中心合約。換言之,大型雲端客戶在集團數據中心放置更多的伺服務,將會額外增加用電量,有利集團維持下半年股東應佔基礎溢利增長動力和上半年相若。

地緣政治角力成風險

然而,未來數年新意網將迎接高增長期,因為隨著荃灣項目及將軍澳項目落成,數據中心樓面將由140萬平方呎倍升至280萬平方呎。總電力容量將由約70兆瓦增加200%至超過200兆瓦。

由於集團以用電量作為向客戶收費標準,電力容量增加有利滿足客戶的電力需求,長遠對集團營業額增加有利。

講完利好因素,也要剖析新意網的風險。香港處於中美地緣政治角力的前緣,隨時會影響到客戶在香港放置伺服器的意欲,這是投資新意網前要注意的風險。此外,集團發展兩大項目,銀行貸款及及股東貸款超過104億港元,較上一個年度同期的91.16億港元,按年上升15%。

投資者亦會擔心股息下調風險,惟集團已經表現延續目前的股息政策;對這方面的風險,投資者可以放低心頭大石。

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