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易綱:中國經濟潛在增速仍有望維持5-6%

<匯港通訊> 人民銀行行長易綱近日撰文表示,中國的經濟潛在增速仍有望維持在5-6%的區間,有條件實施正常貨幣政策;中國將盡可能地延長實施正常貨幣政策的時間,目前不需要實施資產購買操作。

人行網站刊登易綱在《金融研究》發表的文章指出,資產購買工具不屬於常規貨幣政策工具,而是央行在市場出現問題時的被迫選擇。央行長期實施資產購買操作會產生危害市場功能、財政赤字貨幣化、損害央行聲譽、模糊央行解決市場失靈和貨幣政策立場之間的界限、引發道德風險等諸多問題。

他稱,應當盡可能避免實施資產購買操作,若要實施,應當堅持三個原則。一是央行干預的目的應當是幫助市場恢復正常運轉,而非替代市場;二是央行的干預措施應盡可能走在市場前面,從而快速穩定市場情緒,避免市場失靈進一步惡化;三是應盡可能減少資產購買規模,縮短持續時間,力求資產購買實施力度與市場失靈的程度保持一致。

在推進利率市場化改革方面,易綱指出,繼續鞏固以公開市場操作利率為短期政策利率和以MLF 利率為中期政策利率的中央銀行政策利率體系,理想狀態為市場利率圍繞政策利率為中樞波動。

同時,持續強化市場基準利率培育。優化 LPR 報價形成機制,督促報價行提高報價質量,對報價行進行考核並實行優勝劣汰,適時公布 LPR 歷史報價,拓展回購利率 DR 在金融產品中的運用,進一步鞏固 DR 的基準性。按市場化原則培育國債收益率曲線。

易綱表示,利率市場化既要「放得開」也要「形得成」。當前深化利率市場化改革的一個重要矛盾在於市場化利率在「形得成」和傳導方面存在障礙,其原因包括監管套利、金融市場不成熟等造成的市場分割,以及融資平台預算軟約束、存款無序競爭等財政金融體制問題。

下一階段,要繼續加強監管、優化營商環境、硬化預算約束、化解金融風險,為進一步深化利率市場化改革提供更有利條件。 (BC)

#人行 #易綱