雅虎香港財經 為何高通無法負擔讓NVIDIA大舉收購ARM
據彭博和CNBC報導，高通公司（Qualcomm）（NASDAQ：QCOM）正在敦促全球監管機構阻止NVIDIA（NASDAQ：NVDA）以400億美元收購英國芯片設計師ARM Holdings。
由於兩家公司出售不同類型的芯片，高通最初對這項交易提出反對，似乎有些令人困惑。 高通公司是全球最大的智能手機移動芯片組製造商，而NVIDIA的大部分收入來自用於PC遊戲和數據中心的GPU。
但是，仔細研究高通、ARM和NVIDIA之間關係，暴露出了高通的一個嚴重缺陷，並告訴我們為什麼它不能讓NVIDIA從SoftBank（OTC：SFTB.Y）購買ARM。
高通如何征服移動市場
高通公司在過去十年中成為全球最大的移動芯片製造商，主要原因有兩個。首先，它獲得了ARM授權低功耗芯片設計許可，從而將英特爾低能效的x86移動芯片（與PC CPU共享相同的架構）趕離市場。
其次，高通擁有世界上最大的無線專利組合，這使它在全球銷售的每部智能手機中都得到收入份額。它通常將這些許可證與新芯片捆綁在一起，以向OEM銷售，這使其他芯片製造商很難以具有競爭力的價格出售芯片。
這就是NVIDIA、Texas Instruments和其他芯片製造商停止銷售它們自己以ARM為基礎智能手機芯片的原因。如今，高通的主要競爭對手包括台灣的聯發科（Media Tek），後者通過向新興市場銷售低端芯片組，以及向蘋果、華為和三星等公司銷售第一方芯片以保持競爭。
高通的策略引發原始設備製造商的反壟斷投訴，這些公司聲稱有關許可費太高。同時，高通的競爭對手芯片製造商，聲稱其捆綁策略是反競爭的。
NVIDIA如何失去移動市場
早在2008年，NVIDIA就為數字媒體播放器和智能手機市場推出了首個以ARM為基礎Tegra CPU。2011年，它收購了英國的芯片製造商Icera，該公司生產基帶調製解調器。
NVIDIA的Tegra芯片最初為少數設備提供動力，包括Microsoft Kin和三星的Galaxy R，但它們從未對高通而言產生太大牽制力。
NVIDIA在2015年淘汰自身基帶調製解調器業務，放棄了將芯片和調製解調器捆綁在一起以創建SoC（system on chips）為目標，試圖挑戰高通的Snapdragon SoC。
2019年，歐盟因使用掠奪性定價策略，將NVIDIA和其他競爭對手趕出市場而對高通處以罰款。但是到那時，NVIDIA已經將Tegra芯片轉向了汽車市場和其他應用程式。Nintendo Switch還特別在Tegra CPU上運行。
NVIDIA第二次機會
ARM並不自行生產任何芯片，它只是為低功耗設計，收取專利費和許可費。今天，NVIDIA和高通都向ARM支付了許可費用，但是NVIDIA不再向高通支付任何許可費用，因為它不再生產基帶調製解調器。
收購ARM之後，NVIDIA將不再需要為Tegra CPU支付這些許可費用。但是，高通仍需要為Snapdragon芯片支付ARM許可費。
這一轉變使NVIDIA在重新啟動最初針對Tegra的移動計劃，處於有利位置，該計劃佔2020財年銷售額13％。如果NVIDIA重新開始生產調製解調器（或從聯發科購買），並將與Tegra芯片捆綁在一起，作為用於智能手機的新型SoC，它有可能通過從ARM的許可費用中節省內部費用，以抵銷向Qualcomm支付的許可費用。
NVIDIA還可以利用對ARM的擁有權，迫使高通降低以Tegra為基礎的SoC的無線許可費用。NVIDIA的舉動也可能損害聯發科。聯發科的毛利率已經低於高通，因為它銷售低端芯片，並且缺乏高利潤許可業務。
高通可以停止NVIDIA嗎？
據報導，高通正試圖說服美國、英國、歐洲和中國的反壟斷監管機構阻止NVIDIA購買ARM，但目前尚不清楚他們是否會中止交易，尤其是因為高通本身以前曾被指控在所有這些領域市場，進行反競爭措施。
但是，微軟和Alphabet的Google最近加入了高通公司，反對這項交易。這種支持可以說服監管機構更仔細地研究這筆交易，或者迫使NVIDIA做出一些讓步。
目前，NVIDIA佔了上風，高通應該擔心。NVIDIA收購ARM可能反轉高通公司一向收取許可費的如意算盤，這可能為NVIDIA重返移動市場鋪平道路。但有關交易還沒有完成，因此投資者應該只要跟蹤最新動態，而不要採取任何因標題引起的粗魯舉動。
編輯:Cyrus
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