雅虎香港財經 為何「亞馬遜藥房」出現 對GoodRx是壞消息？
GoodRx（NASDAQ：GDRX）為處方藥推免費折扣券服務，於行內已打響了名堂，並在9月成功公開招股。這一次的成就，已引起了擁有大量消費客戶群公司的注意，包括了虎視眈眈的亞馬遜（Amazon）（NASDAQ：AMZN）等公司在內。
亞馬遜最近推出了亞馬遜藥房（Amazon Pharmacy），服務令購買處方藥有省錢優惠，讓所有亞馬遜的Prime會員享有買藥折扣，無論其醫療保險受理範圍如何。亞馬遜甚至聘請了GoodRx 最重要的合作夥伴之一Express Scipts，以管理其Prime會員全新處方藥品的慳錢計劃。
亞馬遜進軍醫療保健領域不一定具有破壞性，但它將會對GoodRx在苦苦掙扎的遠程醫療平臺帶來更大的壓力。何解？
針對未有醫保的市場
傳統上，醫療保健計畫發起人會聘請醫藥福利經理（Pharmacy Benefits Managers） （PBM），以令發起人公司站在更有利位置，與藥廠進行商討。而GoodRx 透過PBM推廣的處方藥折扣優惠券，主要針對沒有醫保的社群，是GoodRx其中一項業務模式。
不單如此，GoodRx擁有490萬每月活躍消費者，他們大多都有醫保計畫，因GoodRx利用PBM合作夥伴關係，令用戶以較低價錢購買處方藥。雖然GoodRx 的客戶增長令人印象深刻，但對比起亞馬遜Prime 1.26億美國本土會員，變得相形見絀。
亞馬遜Prime處方藥優惠計畫非百分百複製GoodRx 線上優惠券模式， 但已非常接近。在「亞馬遜藥房」服務支持下，Prime會員以折扣方式向5萬間獲美國政府認可藥房，購買仿製藥和品牌處方藥。
仍然依賴優惠券
GoodRx 已採取措施以減少對處方藥交易所帶來的收人依賴。於2019年GoodRx 收購了自己的遠程健康服務公司HeyDoctor，而今年3月，該公司推出了遠端醫療網站，將消費者與第三方供應商連接在一起。
雖然如此，但GoodRx沒有披露來自遠程醫療業務所產生的收入比重，但很有可能並無公司所期望那麼多，因GoodRx 的處方藥優惠券業務仍佔總收入89%。
因為在GoodRx第三季財務報告中顯示，公司其他收入所涉及1600萬美元，大部分來自訂閱為本的合作夥伴Kroger，以允許會員在數千個Kroger藥房獲得低成本藥品。 由於其他收入來自這方面，所以估計遠程醫療服務的收入不會多。
誰更有優勢？
亞馬遜與Express Scripts合作，而後者是Cigna旗下的PBM業務，可以為Prime會員以更低的價格，兼且在沒有醫保的情況下購買處方藥。同時，Express Scripts 是GoodRx三個PBM合作方之一，在今年首九個月前者己涉ＧoodRx總收入44%。
雖然GoodRx與Exress Scripts關係可能會變得緊張，但短期而言，規模較小的GoodRx本可與更多PBM夥伴合作，為客戶爭取更好優惠。不幸的是，這種優勢不是很持久。
亞馬遜坐擁龐大的Prime成員基礎，最有可能吸引更多PBM合作夥伴。與此同時，亞馬遜擁有巨額現金流，可讓Prime藥物優惠計畫忍受只收取微薄利潤，以保持業務競爭力。
小心利潤收窄
今年第三季度，GoodRx錄得經調整EBITDA 錄5300萬美元，收入只有1.41億美元。公司錄可觀的利潤率，主因為線上優惠券的價格，並未全部反映所有PBM合作夥伴所提供節省金額。
我們不知道亞馬遜將來如何發展Prime會員藥物優惠計劃，但我們可以預計到亞馬遜為了獲取客戶而競爭。未來要小心留意GoodRx公司盈利水平，是否有減價跡象以留住同樣擁有Prime會藉的客戶。
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