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盛宴即將散場 新興市場硬通貨幣債券發行規模料將放緩

·2 分鐘文章

【彭博】-- 隨著利率上升以及非同尋常的疫情支出縮減,發展中經濟體發行人在全球最大債券市場上的借款規模預計將會放緩,將在疫情後乘火箭躥升的債券發行人拉回現實。

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截至12月7日,新興市場政府和企業通過美元、歐元和日圓債券籌集了7,450億美元資金,令2021年成為彭博整理相關數據二十年來表現第二好的年份。不過,儘管隨著借款人爭相趁著利率仍在低位之機進行再融資,大量新交易不斷涌現,但今年的交易規模可能不會打破2020年超過7,710億美元的紀錄。

從此以後,趨勢線將會企穩——甚或是向下。

「如果已開發市場收緊政策伴隨著全球經濟成長放緩和風險情緒減弱,那麼我們預計新興市場整體發行規模將會下降,反之亦然,」 高盛駐倫敦策略師Sara Grut說。

2020年,隨著疫情迫使城市關閉,扼殺經濟,並推動政府尋找資金,新興市場的舉債規模超過了以往任何時候。根據彭博整理的數據,他們目前至少有本金額約4,780億美元的美元、歐元和日圓計價債券將於明年到期。

由於中國恆大集團的債務問題以及對其他發行人的溢出風險,中國債券發行人2021年格外受到關注。根據截至12月7日的數據,儘管一些中國房地產行業的債券下跌,但公司交易仍使中國占到今年新興市場硬通貨幣債券發行總量的25%左右。

展望未來,美國銀行預計2022年將有總計1,790億美元的主權外債和5,000億美元的公司債發行,使新興市場外債發行總額達到6,790億美元。摩根大通預計發展中經濟體政府債券發行規模為1,520億美元,較該行對2021年的預測下降22%,另外還有約5,250億美元的公司債券發行。高盛估計明年新興市場主權美元債券發行總量約為1,300億美元,拉美國家居前。

多倫多道明銀行駐倫敦投資組合策略主管Cristian Maggio表示,今明兩年主權債券發行規模下降,意味著在2020年出現異常之後將回歸正常趨勢。

原文標題

Emerging Markets’ Pandemic-Fueled Debt Party Is Coming To An End

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