美債息驟降至1.38厘 道指早段漲698

東方日報
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美股周一早段做好。
美股周一早段做好。

美債孳息回落,市場甚為關注的10年期美債息周一曾低見1.388厘,稍為遠離1.5厘的紅線,令疑慮暫紓,帶動美股周一早段反彈,道指漲698點,至31,630點;標指漲70點,至3,881點;以科技股為主的納指漲238點,至13,430點。

與債價走勢背馳的10年期美債息上星期曾升見1.6厘,遠高於去年10月時的0.7厘。Rosenberg Research總裁羅森伯格稱,債市嚴重超賣,債息或回落至1厘水平。債息急升主因是憂慮通脹升溫,他指,所有刺激措施本質上都是暫時性的,並於明年減退,屆時可能面臨財政懸崖。

股樓或冧價最少15%

儘管他認為通脹疑慮將消退,但仍料股市面臨挑戰,並看淡大型科技股和高市值增長股,惟不認為原因是利率上升,實情是大部分這類股份已見頂,數月前已因估值過高而開始疲軟。他又警告,樓價與收入比率已接近2006年的泡沫水平,構成承擔能力問題,股市和樓價最終可能大跌最少15%。

大行齊籲吸短期債券

若通脹如預期般升溫,可能促使央行加息,影響全球規模逾46萬億美元的退休基金資產。不過,澳洲退休基金Host-Plus投資總監西奇利亞並不擔心,直言市場的通脹預期有誤,事實是通縮壓力更大,利率勢保持近乎零水平,並認為科技進步對長期物價構成較大壓力。除科技壓抑了工資增長外,疫情導致失業問題加劇,也壓抑了物價。

部分策略員更建議低吸短期美債,因市場對聯儲局的加息預期,有別於當局維持寬鬆幣策的立場,勢不可持續。摩根大通和TD Securities均建議買入5年期美債,巴克萊建議買入3年期美債,花旗則建議買入3至7年期美債。

投資者正觀望聯儲局官員講話,探究當局會否尋求壓低債息。天利投資基金經理Andrea Carzana表示,本周是關鍵,若當局沒有尋求壓低市場的通脹預期,債息可能續升,引發股市波動。

數據方面,美國2月ISM製造業採購經理指數(PMI)由前一個月的58.7點升至60.8點,高過預期的58.8點,反映製造業加速擴張。美國1月建築開支按月升1.7%,升幅高過市場預期的0.8%。