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老散智慧│鮑威爾勢連任儲局主席 美不急加息(湯麗鴻)

·2 分鐘文章
鮑威爾勢連任儲局主席 美不急加息
美國總統拜登重新提名鮑威爾(圖)擔任美國聯儲局主席,並將提名現任行長布雷納德擔任副主席。

美國總統拜登重新提名鮑威爾擔任美國聯儲局主席,並將提名現任行長布雷納德擔任副主席,若提名獲國會參議院批准,鮑威爾將於2022年2月開啟第二個4年任期。儲局領導層的連任可能表明當前的貨幣政策立場維持其連續性,預計在縮表政策結束後,儲局盡可能都不會急於加息,若果美國的通脹率在縮表政策完結後,情況並沒有改善,美國才會迫不得已在2022年11月進行第一次加息。

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並非想像中偏鷹代表

儲局現任主席鮑威爾和布雷納德行長對貨幣政策的看法相似。兩人都認為當前通脹上升是暫時性,但不一定是短暫的因素,同時強調儲局將在必要時使用工具來保持物價穩定。鮑威爾和布雷納德都對通脹有較高的容忍度。鮑威爾和布 雷納德還強調,他們考慮了一系列廣泛的指標來衡量儲局的就業目標和進展,儘管鮑威爾在今年11月表示,就業最大化的可能性可能與疫情前的情況有所不同,然而,布雷納德相對鮑威爾更加「鴿派」,且更關注就業市場,市場人士 普遍認為鮑威爾是「鷹派」的代表,因為美國總統拜登提名鮑威爾連任儲局主席後,引發了市場對可能更快收緊政策的預期,11月22日美元指數升至96.55,為2020年7月以來最高水平,美債收益率攀升。

不過,我們認為鮑威爾並不是想像中偏向「鷹派」的代表,因為在去年新冠疫情期間,鮑威爾領導儲局在短時間內連續推出降低聯邦基金利率目標區間至接近零,和無上限量化寬鬆政策等貨幣政策工具,幫助美國經濟從疫情中快速復 蘇。然而,這個「鴿派緊縮」的組合將會短線幫助美元延續漲勢,短期看美元會上升至98水平,不過中長線美元的上漲空間,或因為明年不加息的決定而將受到限制。

湯麗鴻

太一資本管理研究部董事

本欄逢周一刊出

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