華爾街對美國股市如此樂觀 已經接近物極必反的水平

Cormac Mullen
·2 分鐘文章

【彭博】-- 華爾街策略師們對股市的樂觀情緒上升,已經接近在過去曾暗示股市會陷入麻煩的水平。

美國銀行一個衡量他們看多情緒的指標,已經接近一個在歷史上對股市不利的水平。包括Savita Subramanian在內的團隊周一寫道,該指標評估賣方策略師所建議股票配置的平均值,目前非常接近觸發一個賣出信號。

「該指標上一次接近‘賣出’水平是在2007年6月份,之後我們通常看到12個月的回報為-13%,」這些策略師們寫道;並稱甚至連當前的水平也預示未來一年的股票回報低於平均水平。「我們已經發現華爾街的看漲情緒是可靠的反向指標。」

上周人們對債券殖利率上升會衝擊股票的擔憂周一煙消雲散,美國股市創下自6月以來最大漲幅。2月份流入股票ETF的資金數量創下紀錄,樂觀情緒顯而易見,投資者押注額外的財政刺激措施,以及新冠疫苗鋪開接種,將加速經濟成長。

標普500指數今年迄今已經上漲約4%,過去12個月中上漲約32%。前述美國銀行指標2月攀升近1點,至59.2%。

「目前的水平預示12個月的回報僅為7%,與自全球金融危機結束以來12個月回報預期平均值16%相比,前景要弱得多,」美國銀行的團隊寫道。

儘管目前投資者似乎已經接受了近期債券市場的動盪,但持續的動盪可能會引發新的擔憂,特別是如果實際殖利率持續上升的話。

彭博匯編的數據顯示,美國股市與經通膨調整後美國國債殖利率之間的相關性,上周下跌至五年來最深度的負值。這預示實際殖利率如果進一步上升,可能傷害標普500指數。

原文標題

Wall Street Bullishness Is Becoming a Contrarian Sell Signal (1)

(新增最後兩段及相關性圖表)

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