雅虎香港財經 網上保險股眾安在綫 吸引力浮現？
今年下半年，中央大力監管互聯網行業後，中資科技股估值已跌至5年低點，市場焦點仍放於昔日強者阿里巴巴(SEHK:9988)之上，但大船難轉彎。而且，高調的馬雲採到監管的紅線後，為集團發展帶來陰影，要恢復昔日光輝甚艱難。
互聯網行業仍具投資價值
阿里欠缺投資價值，又不代表整個行業都沒有值博率。始終新一代，把生活與網絡完全融洽，手機平台服務於日常溝通、飲食、娛樂、出行及學習等領域早己不可或缺。因此，即使監管來到，這類平台服務押對賽道仍然是會高增長。
眾安在綫(SEHK:6060於上線時，主打的是三馬概念，馬雲、馬化騰及馬明哲，三位金融及科技領域的巨人也參與其中，而且還有當時如日中天的軟銀助陣，2017年招股價59.7元，很快便找到97.8元。
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可是，當時的眾安仍然是投資期，全年收入只有50多億人民幣，還要蝕約十億，還非常依賴主要股東的銷售渠道。直至去年，全年收入才升至185億左右，盈利約有5.5億。同年，軟銀因為投資數家美國巨企失利，差不多盡沽手中的眾安股份。
今年初，Ark的Catherine Wood 一度看中眾安，令其股價短時間內倍升，但好景不常，Ark後來將中概股清倉，也把持股賣出，現時只重新買入京東(SEHK:9618)系個股。當然，有危就有機，如果Ark重新買入眾安，會是新的購買力。
眾安自營業務漸見提升
今年眾安的核心保險業務繼續穩定增長，雖然10月它被銀保監罰款145萬元，但被影響程度比其他科網龍頭低得多。而半年業績所見，自營銷售渠道的發展甚為理想，銷售額升約48%，至15.5億左右，比起近百億的收入仍不是大數目，但其增速可見，新世代對其品牌的認同，這是甚有價值。
此外，眾安仍把其技術包裝成兩個產品向外銷售，包括雲服務Graphene及金融解決服務Fusion，這些產品距離貢獻盈力階段甚遠，但是這些黑馬，如果跑出，隨時可令集團只有400億港元的市值倍翻，令到整個投資的值博率上升。
最後，值得一提的是，香港的ZA Bank及 ZA Insure，其市場銷售功力不弱，現時有40萬名用戶，中期業績時的76億存款，佔領龍頭的位置，雖然半年蝕緊2億多，但這批用戶為對互聯網金融服務接受能力較高的一群，他日變現起來的價值也較高。
美中不足之處，就是於軟銀及Ark撤退後，現時未有大型的新買家入場，尤其是此時市場仍然對中資股態度甚為審慎，短時間股價難有大作為。然而長時間看，這家擁有Z世代的互聯網金融公司，現時已有投資價值。
(持牌人士，撰文時沒有持有上述個股)
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