廣告
香港股市 已收市
  • 恒指

    16,541.42
    +148.58 (+0.91%)
     
  • 國指

    5,810.79
    +82.66 (+1.44%)
     
  • 上證綜指

    3,010.66
    +17.52 (+0.59%)
     
  • 道指

    39,760.08
    +477.75 (+1.22%)
     
  • 標普 500

    5,248.49
    +44.91 (+0.86%)
     
  • 納指

    16,399.52
    +83.82 (+0.51%)
     
  • Vix指數

    12.98
    +0.20 (+1.56%)
     
  • 富時100

    7,964.30
    +32.32 (+0.41%)
     
  • 紐約期油

    81.97
    +0.62 (+0.76%)
     
  • 金價

    2,218.90
    +6.20 (+0.28%)
     
  • 美元

    7.8240
    +0.0010 (+0.01%)
     
  • 人民幣

    0.9235
    +0.0003 (+0.03%)
     
  • 日圓

    0.0514
    -0.0000 (-0.08%)
     
  • 歐元

    8.4373
    -0.0318 (-0.38%)
     
  • Bitcoin

    70,443.41
    +385.91 (+0.55%)
     
  • CMC Crypto 200

    885.54
    0.00 (0.00%)
     

面對緊張不安的債券市場 多國央行未來十幾天將面臨重大抉擇

【彭博】-- 在疫情大流行重創經濟之下,各國央行幫助世界免於陷入蕭條。現在它們準備應對困難的部分:在與投資者意見相左之際管理經濟復甦。

新冠疫苗和政府持續推出刺激措施,能使世人擺脫一個世紀以來最嚴重健康危機的樂觀情緒,已使債券殖利率飆升,對美國通貨膨脹上升的押注也達到十年來的最高水平。

這正在改變貨幣政策制定者的立場,他們承諾將保持最低的借貸成本並為經濟擴張提供廉價資金。在接下來的兩週內,聯儲會和歐洲中央銀行以及日本,英國和加拿大的央行可能都會重申這些承諾,積極確保聘僱情況反彈,並在有人過早撤離支持措施時避免犯下前次危機的錯誤。

現在,風險似乎已倒向另外一邊。決策者們歡迎債券殖利率溫和上升,這是對經濟前景充滿信心的信號,但他們擔心,漲勢如果不受限制會削弱復甦。他們認為,通貨膨脹如果再次抬頭,都是基於去年下滑的暫時修正,高失業率將繼續抑制物價壓力。

這與一年前截然不同,當時世界為了抗擊 新冠疫情,各國央行前所未有地推出9萬億美元的貨幣措施作為支持。

「中央銀行面臨著新的挑戰,」ING Bank NV亞太區首席經濟學家Rob Carnell說。 「隨著經濟持續復甦和通脹數字的回升,他們如何繼續宣稱寬鬆政策是正當合宜的?」

加拿大,歐洲央行

加拿大央行將於3月10日率先召開會議,屆時決策者可能會表示,他們計劃維持大量刺激措施直到經濟強勁復甦。行長Tiff Macklem上個月就有如此的表態,當時他指出,政策不僅需要帶動經濟的立即升溫,還應促進由疫情引發的結構性變化(例如數字化)。

廣告

歐洲央行行長拉加德將在第二天召集官員開會,更新後的預測將突顯歐元區經濟如何會落後於美國,因為疫苗接種速度緩慢和疫情限制延長。如果全球殖利率升高的態勢擴散到企業和家庭的借貸成本中,歐元區將處於風險之中。

讓投資者吃驚的是,歐洲央行決策者淡化了對國債殖利率飆升的憂慮,稱其債券購買計劃具有足夠的靈活性,可以應對非必要的緊縮政策,卻未能提供他們正在加快購債速度的任何證據。雖然他們有此想法很可能是出自2011年的經驗,當時央行兩度升息,以應對金融危機雖惡化但通貨膨脹卻加劇的情況,結果歐元區卻陷入二度經濟衰退。

鮑威爾壓力

在3月16日至17日聯儲會的政策會議上,主席鮑威爾可能會重申他會在更長時間內保持更寬鬆政策的立場。鮑威爾在週四的講話一再強調,聯儲會距離其目標還有很長的路要走,也未接近要緊縮政策的時刻。他還淡化了今年通貨膨脹率可能上升的態勢,並規避了對近期殖利率急升可能採取應對措施的問題。

儘管殖利率急升引起了他的注意,但他說,聯儲會目前的政策是適當的,且如果展望發生實質變化,聯儲會也有工具可以應對。

聯儲會上次是在2015年開始緊縮週期,當時的聯儲會會議紀要顯示,決策者高估了通貨膨脹加劇的潛力,並低估了經濟仍有創造就業機會的空間。

原文標題Central Banks Face Jumpy Bond Market With Ten Days of Decisions

(增加小標「加拿大,歐洲央行」後內容)

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2021 Bloomberg L.P.