高盛削H&H國際(01112)目標價4.5%至40.2元 未來3年每股盈測降3%

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<匯港通訊> 高盛發表研究報告表示,將 H&H 國際(01112)目標價由42.1元削減4.5%至40.2元,同時將未來3年每股盈利預測降3%,以反映出益生菌的增長趨勢,並預計今年下半年的銷售及利潤將穩步反彈。

報告指,H&H 國際旗下嬰兒營養與保健(BNC)業務首季下降了2.6%。成人營養保健(ANC)減少了6.9%。展望未來,期望隨著公司今年積極擴展其門市、產品系列及提供更多優惠,嬰兒營養與保健業務,嬰兒配方奶粉的持續銷售增長和穩定的市場份額;儘管平均售價調整,應影響部分利潤,抵消了成本壓力。該行看到同行的競爭日益激烈,儘管 Biostime 在超高端細分市場的高曝光率應該快於行業銷售增長。

該行指,Swisse 中國開局艱難,整體維生素需求下降。但是由於公司為即將到來的618音樂節加快正貿易,期待第二季 Swisse China 重返按年雙位數增長。對於澳洲,鑑於2020年次季因疫情中斷而下降,預計從第二季度開始,銷售積極回升,基準將恢復正常。對於寵物護理部分,隨著公司轉變,在離線渠道中進行建模和擴展,期望下半年更多有意義的貢獻。(EC)

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