麥格理上調中國財險(02328)目標價11%至8元 評級降至中性

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<匯港通訊> 麥格理發表研究報告,上調中國財險(02328)目標價11%至8元,評級由「跑贏大市」降至「中性」。

麥格理稱,車險是中國財險主要的保費收入來源,預期銀保監的車險價格改革會主導市場討論。年初至今,集團似乎將相關影響控制得不錯,今年首季的綜合成本率僅溫和上升至94.6%。不過該行認為,無論短期抑或長期,這是不可持續。

該行分析認為,毛利壓力在今年將形成,主要在今年首三季,而第四季初料壓力最大。該行對佣金成本、索賠頻率及營運支出下降,是否可持續抵銷相關影響存疑。

該行下調對其2021及2022財年每股盈利預測5%及7%。 (CC)