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Airbnb從高位回落是否值得買?

·4 分鐘文章

關鍵點

  • 這個快速發展的旅遊品牌將酒店業從沉睡中喚醒。

  • 酒店已經全力以赴,推動監管並提供自己的競爭平台。

  • Airbnb 的擴張令人驚嘆。

通過擴展房間(和房屋)出租對酒店業的意義這一概念,Airbnb (NASDAQ:ABNB)已成為該領域的領先品牌,引起了全球酒店經營者的憤怒,他們競相推出自己的競爭平台。

更多內容:Airbnb看到這個遙距工作趨勢促進增長

萬豪與房屋租賃公司 Hostmaker 合作,通過其 Tribute Portfolio Homes 提供 Airbnb 風格的租賃;Choice Hotels Vacation Rentals 業務開始提供私人住宅、小屋和度假式住宿;和溫德姆酒店擁有廣闊的度假租賃業務是非常簡單,只是選擇Airbnb直接的競爭對手。

AirBnB 前面有很多障礙,但也有很大的增長跑道。讓我們來看看短租平台的看淡和看好觀點。

看淡:Airbnb看起來很火 但不要忽視風險

Keith Noonan:我必須首先在講Airbnb看淡觀點前說明,我認為我看到了很多業務前景並擁有我投資組合中的股票。到目前為止,該公司的所作所為有很多值得稱讚的地方,而且我並不直接看跌。也就是說,我還認為投資者應該在對熊市情況以及可能出現問題的地方有充分了解的情況下才考慮買入公司股票。

Airbnb 已經達到了巨大的規模,市值約為 1130 億美元,其股票估值約為今年預期銷售額的 19 倍。這種估值伴隨著巨大的預期,使股票面臨相對於大盤大幅波動的風險,投資者不應將多年的失控增長視為未來的既定因素。

該公司已設法迅速建立其業務,但存在不利的監管發展將限制關鍵市場增長的重大風險。舉一個例子,歐盟目前正在權衡立法,以修改該地區對短期度假租賃公司的監管方式。歐盟和其他市場針對大型數字服務提供商的其他監管舉措也可能損害其增長前景,從而可能阻礙該公司大力推進本地體驗預訂服務。

毫無疑問,這裡有一個強大的品牌,但也沒有什麼可以阻止其他競爭對手進入公司的地盤。除了在其核心服務類別中面臨Booking Holdings和其他現有競爭對手的挑戰之外,顛覆性的新競爭對手也有可能瞄準 Airbnb 的市場,從而限制其增長機會。認為Alphabet 、亞馬遜或Meta Platforms等多元化科技巨頭最終也可能在該類別中採取行動並不是沒有道理的,並且房地產領域有許多新興的新貴可以發揮自己的作用。

看好:剛剛起步的行業領導者

Rich Duprey:正如去年大流行所證明的那樣,Airbnb 的股票存在風險。其業務受到全球冠狀病毒爆發的沉重打擊,導致 2020 年收入下降 30%,虧損達到 46 億美元。

然而,Airbnb品牌的力量幾乎是該類別的代名詞,但在 2021 年前三個季度的收入增長了 77%的情況下,該品牌已大幅反彈。

美國有超過 1.3 億個家庭,全球約有 10 億個家庭,但個人將整個房屋或幾個房間出租給短期旅行者的想法仍處於起步階段。

與傳統酒店相比,Airbnb 的住宿通常更便宜、更方便,其最近的結果表明,大流行並未永久削弱消費者對這些租賃的需求。

在第三季度,Airbnb 房東的收入達到了創紀錄的 128 億美元,比 2019 年同期增長了 27%,因為總預訂價值 (GBV) 或向客人收取的住宿費、清潔費和其他費用的總和猛增同比增長 48%,達到 119 億美元。GBV 在兩年內也增長了 23%。

在財報電話會議上,首席財務官戴夫斯蒂芬森告訴投資者,該公司預計這些數字在第四季度將以更快的速度增長。

分析師預計收入將從今年的 59 億美元增長到 2025 年的 136 億美元以上,複合年增長率為 23%。市場肯定已經為該股票定價了很多重新開放的機會,因為它幾乎在所有指標上都以高溢價交易,但隨著長期停留帶來的新潛力,Airbnb 的估值可以增長。

作者:Rich Duprey、Keith Noonan

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