雅虎香港財經 Lucid：看好還是看淡？
關鍵點
Lucid最近的股票表現震驚了市場。
Lucid的第一輛電動汽車剛剛獲得著名的汽車行業獎項。
但是，Lucid在複雜且競爭激烈的行業中，也是一家風險較高的初創公司。
將Lucid Group(NASDAQ：LCID)稱為目前最熱門的電動汽車(EV)股票之一，並不誇張。在10月份飆升46%之後，到目前為止，Lucid股價在11月已驚人地上漲43%。在撰寫本文時，Lucid的市值接近850億美元，超過福特，並且遙遙領先於蔚來(NYSE:NIO)的650億美元市值。
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儘管它的旅程令人興奮，但很容易理解為什麼有些投資者已經對Lucid感到不安，甚至指它是投機股票。當然，該公司的電動汽車正在引起人們的注意，但Lucid才剛剛開始交付其第一輛名為Air的汽車，甚至還沒有公佈第一個官方收入數據。但再說一次，你不能忽視一家被認為對Tesla(NASDAQ：TSLA)構成真正威脅的公司，對嗎？
現在是好友與淡友之間的一場激烈戰鬥，在決定購買或造淡Lucid股票之前，你需要深入了解雙方的故事。聽聽這些Lucid看好和看淡有什麼要說。
Lucid股價上漲並非僥倖
Neha Chamaria：我沒想到Lucid股價上漲得如此之快。然而，由於多種原因，我仍然相信Lucid是現在最好的電動車股之一，並且可以持有多年。迄今為止，最重要的是Lucid兌現了其承諾，其中包括一些被視為高估的承諾。
清單的榜首是Air Dream Edition，也是該公司迄今為止最昂貴的汽車，贏得了美國環境保護署(EPA)520英里的驚人續航里程評級，甚至較Tesla的Model S多逾100英里。在首席執行官彼得羅林森(Peter Rawlinson)領導下，完成了這項壯舉。
2013年加入Lucid之前，Rawlinson在Tesla擔任整車工程副總裁兼Model S總工程師。換句話說，加入Lucid之前，其已懂得如何構建電動車，並懂得如何才能打敗Tesla的汽車。EPA評級就是證據，Lucid Air也剛剛獲得了2022年MotorTrend Care年獎。
Lucid現正積極將產能提高到2023年為90,000輛汽車，並有信心在2022年交付20,000輛汽車。截至第三季度末，Lucid有13,000輛預訂，價值約13億美元。這應該讓你對Lucid首個全年運營可以產生的收入，有一個公平的了解。
Lucid有龐大的增長計劃，包括明年交付三款低價Air車型，到2023年推出SUV Gravity，並在2025年到中東和中國設立製造廠房。你或會想知道的是，沙特阿拉伯為Lucid的主要投資者，該公司已經將中東市場視為其第二大預購市場。
Lucid在第三季度底末持有48億美元現金，因此與一些電動車初創企業不同，它也不是那種通過出售股票來籌集資金。而且，Lucid建立了其內部製造電池和動力的系統。你簡直不能否認Lucid真的有很多值得喜歡的地方。
Lucid還有很長的路要走
Travis Hoium：需要明確的是，我認為電動車是汽車行業的未來，十年後很難找到新的內燃機汽車。但這並不意味今天的每隻電動車股票都值得買入。
我認為值得退後一步，看看市場上的新進者如何融入整體汽車的供應格局。在美國，輕型汽車(轎車和輕型卡車)年均銷量約為1,700萬輛，全球銷量為6,000萬至7,000萬輛。從長遠來看，美國今年電動車的銷量約為60萬輛，佔整體汽車市場的比例不到4%。
我想指出的是，電動車公司的需求是有限度的，產能的上線速度可能比需求增速還要快。我會重點介紹Tesla、通用汽車、蔚來、Rivian Automotive等公司計劃在2025年之前擁有的產能。這還不包括至少十多家其他有電動車夢想的公司，但僅這些公司在2025年每年生產540萬輛汽車，約佔美國市場的三分之一，或全球市場的近10%。
表：各主要電動汽車公司2025年產能估算
公司 | 2025 年產能估算 |
Tesla | 230萬 |
通用汽車 | 230萬+ |
Rivian | 200,000 |
蔚來 | 24萬 |
Polestar | 29萬 |
Lucid | 90,000+ |
數據來源：公司的SEC文件和新聞報告。
值得懷疑的是，到2025年，全球電動車會否供過於求。即使Lucid確實生產了90,000輛汽車，我們也不知道這樣做是否能夠取得盈利。
投資者購買850億美元市值的Lucid，押注該公司將能夠建造工廠、高效製造汽車，並看到足夠讓公司賺錢的需求。這一切都幾乎發生在全球的每家汽車公司，它們都花費數十億美元來建設電動車產能，並且推出新車。我會在一周中的每一天都做空頭賭注。
Lucid不適合風險承受力低的人
誠然，這是一個擁擠的市場，但我們也不要忘記，電動車才剛剛起步，目前僅佔全球汽車銷量的小部分。Lucid的開局不錯，具前景的Air汽車。然而，投資者的期望太高了，Lucid必須在多方面非常努力，才能不辜負他們的期望，不僅在未來模型的外觀和性能方面，而且在銷售、服務方面，最重要的是，在一個只會變得更具競爭力的市場中增長。
如你願意冒險，Lucid會是你想要擁有的一隻電動車股票。否則，你會想看看花費數十億美元來開發電動車市場的大型老牌公司。
作者: Neha Chamaria和Travis Hoium
編輯: Sonne
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