雅虎香港財經 Tesla現在可買嗎？
關鍵點
Tesla繼續提供強勁的運營和財務表現。
憑藉龐大且不斷增長的資金儲備，這家汽車製造商處於有利地位，可以投資其增長。
該股票以溢價估值交易。
Tesla(NASDAQ：TSLA)股票正在捲土重來。在1月份創下略高於900美元的紀錄後，Tesla股價下跌超過三分之一(3月份跌至563美元)。但從此以後，他們一直在穩步發展。
簡而言之，Tesla似乎正在重新獲得華爾街的魔力。但新投資者應該上車嗎？
Tesla繼續執行
從商業角度來看，Tesla一直處於連勝狀態。它有一個偉大的2020年，交付了創紀錄的499,550輛汽車，並實現有史以來的首次年度利潤，但管理層認為2021年會更好——到目前為止，這些數字支持這個預測。
在第二季度，Tesla生產和交付了超過200,000輛汽車——這是單季度以來最多。收入同比幾乎翻了一番，達到120億美元。在盈利能力激增的推動下，淨收入躍升逾十倍，達到11億美元。Tesla的營業利潤率本季度也翻了一番多，達到11%，高於一年前的5.4%。其較高的銷量導致單位運營成本降低，從而提高了盈利能力。
Tesla還產生了大量現金。事實上，它在過去五個季度的每個季度都產生正自由現金流，並且第二季度的自由現金流為6.19億美元，同比增長48%。
Tesla已經建立了穩健的資產負債表，淨現金和現金等價物超過160億美元，如果繼續產生正現金流，這筆資金將可變得更大，為其進一步增長提供動力。
前景可期，但估值極高
Tesla最近的表現非常出色，但看好者認為該公司才剛剛起步，一方面是其核心電動汽車(EV)業務的全球市場領導者。隨著整個汽車行業轉向電動汽車製造，Tesla處於有利地位，可以順應長期趨勢。它還在冒險進入鄰近市場，例如機器人計程車和無人駕駛汽車。一些分析師認為這兩項業務有朝一日可能比Tesla的汽車製造業務更有價值。此外，Tesla由Elon Musk領導，他是我們這一代最優秀的商人之一。投資Tesla就像讓Musk成為你的商業夥伴。
所有這些都可以解釋為什麼Tesla的市銷率為20倍，遠高於同行。就上下文而言，通用汽車(General Motors)的價格不足銷售額的1倍。總部位於中國的比亞迪(OTC:BYDDY)是全球最大的電動汽車製造商之一，市盈率為3.3倍。Tesla的鐵桿1粉絲了解公司必須提供什麼——並且很高興為股票買單。
但這種天價估值讓公司幾乎沒有犯錯的空間。由於Tesla在充滿挑戰的汽車製造業中運營——該行業因各種運營問題而臭名昭著。任何有關執行的問題都可能導致股票螺旋式下跌，熊市可能會進一步辯稱，Tesla目前的大部分估值取決於公司執行其未來計畫，其中大部分仍處於發展的初期階段。無法保證Tesla能夠完成這些項目，如果不能，其令人流鼻血的股價可能會重回現實。
最終裁決
Tesla一直是有史以來表現最好的股票之一，過去五年價格上漲了1,786%——使其成為全球10家最有價值的上市公司之一。
雖然Tesla的鐵桿粉絲可能願意為擁有Tesla的股票支付巨額溢價，但對於大多數投資者來說，今天冒著辛苦賺來的收入購買該股票的風險是不明智的。投資者最好等待更便宜的切入點——或者購買真正的Tesla。
作者:Lawrence Nga
編輯: Sonne
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