雅虎香港財經郭家耀：港股30000點成阻力
郭家耀：港股30000點成阻力
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【彭博】-- 東南亞最有價值的初創企業Grab Holdings Inc.，將通過與空白支票公司Altimeter Growth Corp.合併在美國上市，將是有史以來規模最大的此類交易。據公司周二的公告，在與Brad Gerstner的Altimeter Capital Management旗下這個特殊目的收購公司(SPAC)合併之後，總部新加坡的Grab市值預計將達到約396億美元。Grab正從投資者那裡籌集超過40億美元，投資者包括貝萊德、富達國際和普徠仕，這是該公司在美國發行計畫的一部分。該交易將使這家叫車和外賣巨頭成為首家通過SPAC上市的東南亞科技獨角獸，且是一家東南亞公司在美國最大規模的股票發行活動。原文標題Singapore’s Grab to List in U.S. in Record $40 Billion SPAC DealFor more articles like this, please visit us at bloomberg.comSubscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.©2021 Bloomberg L.P.
由中國財政部持股逾61%的不良資產管理公司中國華融（02799），尚未走出前董事長賴小民貪腐案陰霾，該股早前宣布延遲發布去年度業績及停牌，並傳正尋求剝離非核心資產，惹來市場對其財務狀況的憂慮。內地《財新周刊》最新評論文章公開談及華融或需進行債務重組，甚至破產的可能性，投資者擔心公司要大舉削債，華融境內外債券昨日進一步暴跌，更拖累其他中資企業的高息美元債急挫，個別內房債創最大單日跌幅。繼標普前日把華融列入負面信用觀察名單後，穆迪及惠譽昨天亦有相同行動。 財政部持股傳由匯金接手 彭博引述消息報道，財政部正考慮把持有的華融股權，轉讓予中投旗下的中央匯金。知情人士透露，由於中央匯金在處置債務風險上有經驗，由其承接華融持股是其中一個討論方向，希望未來數個月內完成，但要由國務院審批，現階段還有變數。截至去年中，中央匯金間接持有的華融H股佔總股本約4.39%。華融不回應市場傳聞，重申其流動性充足，各項債券均正常如期兌付。 投資者紛紛拋售華融債券，其2022年到期3.375厘的3億美元債券，昨日曾大跌13.5美仙，至75.7美仙；2025年到期的5厘美元債也急挫9.8美仙，至79.6美仙。彭博引述澳新銀行分析員指出，華融最壞情況下可能陷入漫長談判、長期停牌，加上風險回報不具吸引力，建議減持債券。據彭博統計，華融及其附屬目前共有總值420億美元的境外及本地債券，有41%於明年底前到期，而美元債總值為220億美元。華融目前仍被3間評級機構評為投資級別的發行人。 內媒高調撰文揭示風險 財新傳媒兼《財新周刊》主編凌華薇周一撰文，認為華融破產會較銀行破產容易實行；若以市場化方式解決，意味股東需要以淨資產「填窟窿」，如資不抵債，債務重組或破產是可能的結局。然而，華融屬中央級國有金融類企業，並有5000億元人民幣不良資產，在四大國有資產管理公司中最多，且一半是房地產投資，加上有一萬億元資產對接金融機構，具重要系統特徵，不可輕言破產。 文章引述分析稱，賴小民在任期間給華融帶來的「窟窿」極為龐大，部分項目至今未能揭開，完全靠華融「自救填洞」並不現實，即使耍財技，「窟窿」還是不會自動消失，損失需要承擔，先股後債是無法逃避的順序；建議華融實事求是釐清資產負債後，制定切實的重組方案，當中需要有股東的支持及投資者諒解，如有必要可私有化退市。 市場恐慌波及內房債 華融陰霾於亞洲信貸市場蔓延，亞洲投資級美元債的利差曾擴大3基點，個別亞洲信貸風險（CDS）指數已連漲7日，為2018年來最長連升紀錄，中國高收益美元債也被波及，部分內房債創最大單日跌幅，包括合景泰富（01813）2026年到期6.3厘美元債曾跌2.7美仙，至96.5美仙；寶龍地產（01238）2025年到期5.95厘美元債挫2.4美仙，至101.8美仙。 由於華融未知何時能夠公布業績，穆迪把其「A3」長期發行人評級、「P-2」短期發行人評級、「b1」基礎信用評估（BCA），以及境外融資工具的債券評級和中期票據計劃評級，一併列入負面觀察名單。惠譽也把華融「A」長期發行人違約評級（IDR）列入負面觀察名單。
【彭博】-- 北京當局最近幾天對馬雲的互聯網帝國所採取行動的全部含義可能還要幾周時間才會浮出水面，但是一個教訓已經很明顯：中國科技巨頭的黃金歲月已經過去。短短幾天之內，中國政府就給科技行業留下了不可磨滅的烙印。在具有里程碑意義的處罰公告中，阿里巴巴集團因濫用其市場主導地位而被處以創紀錄的28億美元罰款。隨後當局下令對螞蟻集團進行整改。在本周二，監管機構又責令騰訊控股和字節跳動等34家互聯網平台企業在一個月內全面自檢自查以整改其壟斷行為，並警告「法律紅線不可觸碰」。對馬雲等互聯網大佬來說，上述行動不言而喻的信息就是這十年來大型科技企業不受限制擴張甚至能挑戰Facebook Inc.和谷歌的歷程走到了盡頭。阿里巴巴、螞蟻或騰訊之類的巨頭可以憑借其強大財務實力和海量數據來碾壓其它領域對手的日子已經一去不復返了。「隨著對螞蟻整改和阿里巴巴28億美元罰款的公佈，中國大型科技公司的黃金歲月已經過去，」總部位於上海的China Skinny創始人Mark Tanner表示，「即使那些尚未遭遇如此程度打擊的企業也將緩和其擴張策略，並調整其業務的許多要素來適應新的受到約束的環境。」科技企業可能會在收購方面採取更為謹慎的態度，並對他們主導的國內互聯網流量收取更低的費用。螞蟻集團則將必須尋找方法，使其快速成長的消費貸款業務與中國最大支付服務支付寶之間斷開連接，並縮小其曾經是世界最大貨幣市場基金的「餘額寶」餘額。甚至到目前為止尚未受到嚴格審查的公司-如騰訊或美團以及拼多多也可能看到成長機會縮減。分水嶺時刻已經經歷了數年的醞釀。在過去十年的早期，馬雲和騰訊共同創始人馬化騰通過顛覆從零售到通訊等行業創造了其互聯網帝國，提升了數億人的生活，並成為越來越富裕的年輕一代的榜樣。但是，巨大的市場機會加上多年的高速成長也培養了一種贏家通吃的心態，這使當局感到不安。隨著阿里巴巴和騰訊等積極捍衛並擴大其護城河，利用數據擠出競爭對手或迫使商家和內容發布商採取排他性安排，監管機構越來越擔心。這些巨頭已經成為中國13億人口中許多人購買和支付商品的渠道，並對中國民眾生活各個方面日益成長的影響變得更加明顯，同時還獲取了海量消費行為的數據。 這一切在2020年終於到了爆發時刻，當時即將迎來螞蟻集團創紀錄350億美元IPO的馬雲在一次演講中公開抨擊了監管機構。自此之後，一系列空前的監管行動顯示了北京當局如今打算如何約束其互聯網和金融科技巨頭。這些舉措導致阿里巴巴自去年10月以來市值蒸發了約2,000億美元。 騰訊和美團等巨頭可能成為下一批目標，因為它們是各自行業的主導者。瑞信分析師在報告中寫道，在阿里巴巴被罰款後，在中國互聯網股票中，投資者「最擔心」接下來面臨反托辣斯監管風險的是外賣平台美團和集團企業騰訊。 瑞信稱，對於騰訊，投資者擔心其缺乏競爭對手以及微信生態系統阻礙競爭是否引起了反托辣斯關切，騰訊目前在遊戲市場中的主導地位也引發擔憂；對於美團，投資者擔心的是監管機構可能對其向商家收取的佣金比例施壓，以及其過去可能與商家簽訂過獨家協議。「魯莽擴張和野生成長的日子已經一去不復返了，從現在開始，這些公司的發展可能會受到嚴格的政府管控。在可預見的將來，情況將會如此，」總部位於北京的精品投資銀行Chanson＆Co.的董事Shen Meng表示，「企業將不得不面對這樣一個現實，即他們需要精簡其非核心業務並降低其在整個行業的影響力。阿里巴巴和螞蟻集團的案例將促使同行們以之為參考主動進行重組。」一個典型的例子就是對螞蟻集團的整改，這個龐大的金融巨頭曾經估值高達3200億美元。中國央行在整改公告稱，希望「防止資本無序擴張」，並要求螞蟻集團整體申設為金融控股公司，所有從事金融活動的機構全部納入金融控股公司接受監管。彭博行业研究：在中国停止支付宝与蚂蚁其他产品的不当连接后，蚂蚁集团的前景可能会进一步恶化。余额宝的新限制措施也打击了其理财业务。支付宝的7.11亿活跃用户是其金融科技产品的潜在买家。蚂蚁集团的估值现在可能接近我们所覆盖的银行（平均预测盈利的5倍），而其首次公开募股时的估值超过30倍- Francis Chan，分析师请点击这里阅读报告這家馬雲麾下的公司將來可能必須申請並登記才能進入任何新的金融領域。該公司的支付、財富管理等各項關鍵業務也都將面臨限制。相比之下，阿里巴巴所受到的衝擊似乎要小一點。雖然28億美元罰款是高通2015年所創下的前一個創紀錄罰款的三倍，但沒有超過阿里巴巴年收入的5%。然而，未來行動的威脅和對阿里巴巴的削弱性效應則要隱蔽得多。罰款伴隨著阿里巴巴必須進行的大量「整改」，例如減少強迫商家在阿里巴巴或競爭平台之間進行選擇的做法。螞蟻同樣也必須控制其在支付領域搶占市場占有率的行為。 最不確定但最嚴峻的威脅在於監管機構過去幾天聲明中所隱含的簡單原則：當局絕不容忍任何威脅其執政能力的壟斷。「每個人都在監管者的視野中，就看接下來各自的反應，」Chanson & Co.的Shen表示，「最好是主動進行自我調整，而不是在監管機構命令下的重組，因為後者可能不會考慮你的最優利益。」原文標題Jack Ma’s Double-Whammy Marks the End of China Tech’s Golden AgeFor more articles like this, please visit us at bloomberg.comSubscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.©2021 Bloomberg L.P.
晶圓代工廠聯電 (2303-TW) 今 (13) 日公告，發行今年度第一期無擔保普通公司債，發債總金額為 96 億元，將用於增購設備及綠色環保相關支出
英國《金融時報》表示，隨著匯控(00005)繼續加速轉移向亞洲的戰略，把其四名高級管理層從倫敦遷至香港，比預期多一人。《金融時報》引述匯控行政總裁祈耀年的內部備忘錄報道，四名高管包括環球銀行及資本市場聯席主管 Greg Guyett、財富管理及個人銀行行政總裁Nuno Matos、全球商業銀行業務行政總裁Barry O'Byrne 將於今年下半年遷至香港。報道又指，資產管理業務主管 Nicolas Moreau 亦將加入調遷的行列，此前從未有報導稱他離開倫敦。集團早前亦暗示，可能會將部分高級管理層調往香港。報道又引述祈耀年的電郵指，有關舉措強調亞太地區的重要性，並對集團未來增長非常重要，將更多管理層的根據地設於亞洲是匯控全球戰略的重要部分。《金融時報》表示，調動這四位高管的舉措也具有象徵意義，因為面對香港的未來時，中西方面臨著不斷升級的緊張局勢。(EC)
【彭博】-- 聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾表示，聯儲會可能會在考慮提高利率之前先逐步減少債券購買規模。鮑威爾周三在華盛頓經濟俱樂部主辦的線上活動中說，「當我們朝著去年12月訂立的目標取得明顯進展後，我們會縮減購債規模，這很可能遠早於我們考慮加息問題的時間。我們尚未就此進行表決 ，但這是一個指引」。鮑威爾稱，決策者將等到通貨膨脹率持續達到2％且勞動力市場完全恢復後再考慮提高利率，這兩個條件不太可能在2022年年底全部滿足。鮑威爾補充說，他認為聯儲會實際上不會向市場出售債券，在從2008年金融危機中復甦期間，聯儲會也沒有這樣做。耐心儘管經濟復甦加快，但鮑威爾及其同僚承諾將保持耐心並維持積極的貨幣政策支持。這種鴿派觀點幫助推動美國股市達到紀錄新高。隨著疫苗接種的普及和經濟重新開放，最近的數據也描繪了一個更加光明的景象，3月份新增就業916,000人 。鮑威爾說：「委員會的大多數成員預計2024年前不會加息，但這不代表整個委員會的預測，這不是我們作為一個集體會投票或採取行動的事情，實際上只是我們的評估。市場過多地關注我們所謂的經濟預測，而我更關注我們所描述的結果。」聯儲會官員在3月份會議上大幅提高經濟成長和就業預測，將利率維持在零附近並暗示會一直保持到2023年末。他們的中值預期為今年經濟成長6.5％，失業率到2021年底下降至4.5％。鮑威爾說，美國正進入一個經濟成長加快、就業機會增多的時期，主要風險是，新冠感染人數可能因為一種較難治療的變異毒株而再次激增。鮑威爾表示，明智的做法是繼續戴口罩，並且至少在更長一段時間內保持社交距離。原文標題Powell Says Fed Waiting on Price, Job Outcomes Before Any Hikes原文標題鲍威尔：美联储将等通胀和就业达到目标后再考虑加息问题 (2)For more articles like this, please visit us at bloomberg.comSubscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.©2021 Bloomberg L.P.
【彭博】-- 以散戶宣告對華爾街起義作為開幕的一個季度，卻以華爾街大銀行取得驚人斬獲而落幕。金融界的兩大金字招牌——高盛集團和摩根大通——開啟了銀行業的財報季，均報告豐厚的交易和掮客業務收入，讓那些警告榮景不再的業內人士大跌眼鏡。而他們的戰果一定程度上要歸功於1月發動交易革命的小散戶們方興未艾的樂觀情緒。高盛今年前三個月從交易中賺的錢超過過去十年的任何一個季度，摩根大通也看到交易收入成長了25%。兩家公司的股票承銷部門都取得歷史最高收入，得益於大量的空白支票公司（即SPAC）上市融資以備未來的收購。「哇！」瑞信集團分析師Susan Roth Katzke在一份討論高盛業績的客戶報告中稱。「到處都是驚喜。」高盛的華爾街業務占比要高於其他同行。截至美東時間上午11:30，高盛股價上漲4.7%。摩根大通下跌0.3%，因為貸款需求疲軟引來投資者擔憂。強大的交易部幾個月來，高管和分析師一直警告說，去年疫情引發的市場動盪和對現金的需求推動了交易和併購，但這一切正在緩和，還給2021年創造了一個艱難的基數效應。然而，交易部門年初就取得開門紅。今年1月，聚集在Reddit等論壇的散戶投資者推高了GameStop Corp.和其他被主流金融界打壓的股票，即所謂的「meme」股票，並使短線交易成為一項國際運動。根據高盛的財報，儘管波動性在季末開始回落，但整個市場的交易量仍保持較高水平。總體而言，高盛的交易收入成長了47%，達到75.8億美元，比分析師的預期高出20億美元。高盛的投銀部門也很忙，不包括企業貸款，費用收入成長一倍多。在摩根大通，股票交易收入成長47%，達到32.9億美元，超過接受彭博調查的所有分析師的預測。投資銀行手續費收入飆升57%，至29.9億美元。儘管如此，摩根大通和高盛的業績可能不會轉化為華爾街的普天同慶。兩家公司都警告說，他們的外匯交易收入降低——這是花旗集團占主導地位的領域。花旗和美國銀行周四發布季度業績，摩根士丹利周五發財報。就算盈利豐厚，能否持續依然是個問題。高盛執行長David Solomon沒有作出承諾。「第一季度是一個異常，」他在電話中告訴分析師。「我覺得不能指望在第二季度、第三季度、第四季度繼續這種速度。但我也想說，活動會繼續處於高水平。」原文標題Goldman, JPMorgan Traders Show the Reddit Crowd How It’s DoneFor more articles like this, please visit us at bloomberg.comSubscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.©2021 Bloomberg L.P.