長和股價軟 券商：李澤鉅接掌方向不變

【經濟日報專訊】李嘉誠將於5月長和（00001）及長實（01113）股東周年大會後，卸任主席職務，由長子李澤鉅接任。券商相信，李澤鉅已在長和系歷練約33年，接棒後集團決策料不會有任何重大影響。 市場仍在消化李嘉誠退休的消息，長和系四大藍籌長和、長實、長建（01038）及電能（00006）昨日股價偏軟，跌0.6%至2%不等。 野村證券指，李嘉誠雖然退任主席一職，但他仍是資深顧問，在集團有一定影響力，而李澤鉅過去已積極參與長和系各項決策，相信長和未來發展策略將與往昔相若。不過，野村估計，長和未來發展重心或側重於能提供穩定現金流業務，於投資及派息之間取得平衡。 與父工作33年 積極參與決策 高盛同意，過去33年李嘉誠及李澤鉅一同工作，加上核心管理層維持原狀，故該行不會對李嘉誠退休的消息感到驚訝，相信李澤鉅接掌後，未來長和系的策略及經營都不會有重大影響。 大和資本認為，無論李嘉誠何時退休，長實都會延續其現時的發展策略，而長實去年賣樓收益理想，目前仍有約730億元合約銷售額未入帳，出售中環中心等資產又有近170億元，加上經常性收入持續增加，可保障長實未來數年的盈利及股息額，維持「買入」評級。 長實自2016年以來，合共動用87億元回購公司股份。德銀稱，長實現金流強勁，讓集團有更大的靈活性去進行更多收購，同時可重啟回購股份的舉措。 電能料難作大收購 股價跌2% 電能上周五宣派特別中期股息6元，過去兩年集團共派發18.5元的特別息，幾乎盡派分拆港燈（02638）所得的逾600億元現金，意味未來再派特別息的可能性不大，股價昨跌2%。 野村指，電能將手頭現金派發予股東，反映集團預期在可見將來都不會參與大型收購，目前電能大部分投資項目都是受規管的業務，能貢獻穩定的現金流，但其母公司長建的風險回報率相對吸引，且2016至19年的年複合性增長率較電能為高，達7%，加上長建可併購的業務較電能廣泛，故偏好長建多於電能。
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