大和:舜宇3D技術布局佔優 看185元
【經濟日報專訊】手機設備股陸續放榜,下周二派成績表的瑞聲(02018)升4.4%,舜宇光學(02382)業績後股價造好,獲36億元追捧,全日升8.6%,收報159.8元。 舜宇獲券商唱好兼上調目標價,在多鏡頭手機的趨勢帶動下,相信今年表現保持強勁,毛利率有望續升。 平均單價可升 推高毛利率 大和報告指,去年下半年業績勝預期,收入按年升42%。舜宇力控營運開支,手機鏡頭、手機攝像頭模組的產品組合改善,毛利率強勁。該行指,今年手機攝像頭模組出貨量增長或放緩,但平均銷售單價仍有上升空間,可延續強勢表現,預計收入或升35%、盈利增長46%。 3D攝像技術方面,大和認為舜宇布局佔優,料今、明兩年貢獻收入3%至12%,未來逐步獲市場採用後,相信2020年的佔比將增加。該行認為手機、汽車長遠向多鏡頭發展,重申買入評級,目標價由165元上調至185元。 富瑞亦把目標價由147元升至169元。該行指出,今年中低端產品競爭加劇,相信集團仍可保持高端產品定單;同時不止依靠內地市場,去年南韓收入顯著增長逾八成。富瑞上調今年純利預測,料按年升42%。 手機規格升級 搶飲頭啖湯 有中資行分析員表示,手機市場飽和,市場原本估計客戶出貨放慢,但舜宇於分析員會議公布的指引好過預期,加強市場信心。據悉,集團預計今年手機攝像模組出貨量升15%至20%,手機、車載鏡頭均增長30%至35%。市場預計主要手機品牌的旗艦機將採用3D感應攝像頭,管理層透露已完成研究、準備產能,視乎其客戶發布時間而開始生產。分析員認為,舜宇作為行內首批量產的廠商,一般相信毛利率較佳。 另外,通達(00698)強調公司亦受惠手機規格升級,副總經理許慧敏表示,無論任何方案,公司致力維持整體毛利率於25%至28%。問到新iPhone銷售未如預期,會否影響業績,主席王亞南表示,大型手機品牌均為其客戶,能夠互補,目前三大客戶是小米、華為、OPPO,約佔收入一半。
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