【健談匯市】美元成最高息貨幣金價受壓（陳健豪）

美元成最高息貨幣金價受壓

中美貿易戰以為告一段落，奈何美國總統特朗普咄咄逼人，又再出爾反爾並以高壓政策繼續向中方施壓，而中國亦一改過去數月的克制作風以強硬態度回應，令中美貿易戰又死灰復燃，加上貿易戰線仍有北美盟國加拿大及墨西哥，而歐盟亦就汽車關稅等，多條貿易戰戰線令市場緊張情緒即時升溫，市場大幅振盪，日圓似乎又成為短線資金避難所。

雖然外圍一片風聲鶴唳，但傳統避險資產卻無辦法發揮其功效，其中金價更急跌至近半年低位，為去年12月低以來最低的近1270水平。其中投資者對美國貿易戰怕影響環球經濟亦影響商品需求，對商品如銀、銅、油價等都出現明顯回落，都拖累金價表現。而更主要因素在於買黃金未有利息收入，相反美國聯儲局仍然對經濟樂觀，維持下半年加息兩次的預期，而美元已成為目前最高息的主要貨幣，短期內難有其他外幣有力追上，都成為美元抗跌的主因，短期難有大跌壓力，因此直接影響金價的吸引力，而近日美國聯儲局及歐洲央行就貨幣政策的態度一鷹一鴿，更直接令市場對美匯指數轉為看好，由於歐元佔美匯指數超過57.6%，歐元未能由跌轉升，直接令美匯指數徘徊在高水平，都對金價構成直接壓力，從執筆時仍在今年低位徘徊，反映市場未在此水平對金價有吸納的衝動，一旦再創新低，難保金價仍有最後一跌的下跌動力。而美匯指數近日似再次向上突破，筆者預期將重返2016年底特朗普當選美國總統時當時的美匯指數低位96.1將成為今次升勢的重要阻力，要突破此位有一定難度。

技術上，金價自4月中跌穿年初於1300-1365之間約 65美元的長方型橫行區間，並先後兩次「後抽」至最高1309而未能收復失地，已確認正式向下突破。若以跌穿 1300 計，按量度跌幅有跌至 1235的風險，剛巧此位為去年12月初的升勢起點，同時亦從週線圖於 2015年12月起的上升趨勢線支持，因此從長線角度看，1240-1250有條件成為長線吸納的水平。因此短線投機者會以升穿1309止蝕認錯而逢高沽出，而中線投資者則靜待價格出現最後一跌趁低吸納機會極高，換句話說，目前對市場最關鍵的好淡主要戰場就在此區，尤其一旦升穿1309預期淡友會平倉離場，更可視之為好友加注買入的機會。

艾德證券期貨總經理陳健豪