【勢股吾到】跌市莫跌掉信心（李家謙）

筆者20多年來，見盡多次股災或大插市，從來未試過清倉離場，目的只有一個：就是希望在明天。

自上月起，A股和人民幣匯價跌跌不休，拖累港股熊踪處處，相信大部分投資者都很清楚中港股市前景，就是若中美貿易戰繼續「互片」，及人民幣仍不止跌，相信都「冇運行」。此際若推介股票短炒，無疑是火中取栗的衝動。建議沽貨離場或增持現金，本欄已多次提及，再講就太「長氣」了。好了，遇上漫長跌浪，盡管大部分投資都希望不要成真，但若仍有不少貨在手的，每天看著倉位「縮水」，難免氣餒。筆者20多年來，見盡多次股災或大插市，從來未試過清倉離場，目的只有一個：就是希望在明天。

可能你會質問，「此乃精神勝利法，好阿Q呀！」，的確，相信大部分投資都未有在6月的港股大跌浪之前或初段，大舉減倉甚至清倉，那麼，當大部分股票受市況拖累而下跌時，倉位自然「縮水」，難免有短暫的痛楚，可能這是走避不及的懲罰吧。老套再講，此際需要驅劣換良，狠心沽掉倉內沒有前途的股票，例如跟風追入不知道炒什麼的細價股，因為這類股通常炒完就散水，等返家鄉屬遙遙無期；又或者業績走樣，公司前景難以看清的股票;又或者是行業前景暗淡，例如中央大減對太陽能的補貼等，套現資金等好的股票跌到吸引水平就分段入市建倉，例如內需龍頭股。技術走勢推測，1月底的高位33,484點若回吐20%，即26,787點附近，應有第一道防線支持(屆時恒指市盈率大約10.5倍)，可考慮第一注資金入場撈貨。

伺機分段吸納好股

那麼，倉內有得留下的，肯定是實力股或者高息股，只要是盈利增長股和派息穩定，受市況拖累只屬短時間，日後市況好轉，股價自然重歸合理水平。以盈富基金(2800)在2003年7月31日收市價9.55元為例，2018年7月31日股價升至29.30元，淨股價回報為2倍，若計及15年來的派息再投資(即收到股息再投入)，回報高達3.5倍。 盡管期間遇上2008年金融海嘯，之後的歐債危機，美國信貸AAA遭「搣柴」，2015年的A股股災，2016年的A股熔斷等大跌市; 又或者德昌(179)，利豐(494)或思捷(330)等前藍籌市值大蒸發，惟仍難阻盈富基金的理想回報，因為如中電(002)，電能(006)及煤氣(003)等實力股在15年的回報全部以數倍計，完全抵銷了走下坡公司的拖累。因此，即使遇跌市，信念莫失掉。

其實，投資除了懂得短炒，細水長流的長線持有好股或ETF，一年半載的跌浪其實算不了什麼，因為，能笑到最後的才重要。

李家謙
證監會持牌人，筆者持有盈富基金(2800)。
Himson123@gmail.com
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