雅虎香港財經 【大茶飯】大行劈價 後知後覺（青冰）
莎莎（0178）上周剛公佈半年業績，盈利按年升85%，賺2.03億，照數字睇的確唔錯，但翌日大行全部唱淡，狠劈目標價及下調評級，如果懶啲嘅，一句好消息出貨已經解釋晒，唔需要分析，但如果回帶睇返最近半年發生過咩，再配合股價，或有更深了解。
莎莎股價在6月中見頂，高見5.92元，之後幾日公佈全年業績，盈利增長35%，仲有幾仙特別息，但股價卻無力再創新高，用當天的每股盈利計，當時是40倍市盈率。本港中小型股份在6月開始陸續見頂，大環境都係持續向下，人仔貶值、自爆的政策不斷，皆是原因，莎莎的股價在3個月內跌穿3.5元，高位累跌4成，非常驚嚇。
在這段期間，七月公佈的首季銷售數字，未見異樣，港澳區的同店銷售及營業額按年增長逾兩成；十月公佈的次季及國慶假期數據，營業額及同店銷售增長明顯放慢，只有約8%，但管理層仍然樂觀，對高鐵及港珠澳大橋通車後銷售增長有信心。不過貿易戰白熱化，港股投資氣氛極差，莎莎股價也在上月一度跌穿3蚊，低見2.90元，四個月內，股價腰斬。
上周業績後，主席郭少明罕有地看淡下半年的銷售，更指11月的消費氣氛唔理想，見到這些指引，大行自然紛紛劈價，花旗率先「沽售」，目標價2.7元，但睇返佢地5月時睇6蚊，9月時仍維持買入，其餘大行都後知後覺，但仍有些是維持買入的。
在金融市場，跟紅頂白一沉百踩，都好平常，但最幫到自己的，還是冷靜的分析，六月時40倍市盈率，算係好牛，當時大行的理據係盈利會持續增長，現在主席都話下半年一定比上半年曳，如果你覺得下半年盈利要打七折，那全年每股盈利大概是0.114，現價約27倍PE，當然你看更淡就可以再計，但下半年要蝕錢，先會貴到40倍。另一測市指標，就是個股價，上文提及這半年發生的事，唔算有太多壞消息，但反覆跌了五成，股價行先過消息，又一鐵證，現時出了壞消息，如果股價再無穿底，就要開始尊重了。接著來到的聖誕新年及農曆年假期，可以走出去感受消費氣氛，相信都總比盡信大行報告為佳。
