上市公司專訪: 中國罕王戰略清晰

撰文：盧燕琴 攝影：徐煥傑，部分由受訪者提供 美術：陳國威

成立將近20年的中國罕王（03788），在上市前一直專注於鐵礦業務，但在上市至今的短短兩年內，卻迅速透過連環的海外併購，初步實現了礦種多元化及國際化布局兩大戰略目標。此時此刻，集團的礦種資源已經延伸到金礦和鎳礦，區域更由中國衝到澳洲和印尼。在首席執行官兼總裁潘國成看來，戰略不穩定或者沒有戰略，是發展成為百年企業的大忌，而罕王戰略清晰且有非常好的發展節奏，相信未來一定會讓股東看到實際效益。

受到大環境的影響，鋼鐵行業近年不斷被衝擊，鐵礦石價格一直在下滑，光是去年，鐵礦石的價格已經平均下滑25%左右。為了應對單一產品面對的風險，罕王確定了礦種多元化的戰略目標，在去年收購了印度尼西亞東南蘇拉威西省的大型紅土鎳礦項目，及澳大利亞西澳州的Southern Cross金礦項目資產後，集團實現了鐵-金-鎳的多元化階段。其中，印尼紅土鎳礦資源屬世界級水平，其高鐵低鎳資源量達9,054萬噸，預期第三季度開始投產。罕王並計畫於2014年形成鎳合金產能約為1萬噸。至於澳洲金礦，黃金資源量達20萬盎司，平均品位為每噸3.6克，惟暫時仍沒有具體生產時間。

鐵鎳金三足鼎立

潘國成稱，集團有這樣一個戰略佈局，就是在澳洲市場，以金礦為主，鐵礦為副；在印尼以鎳礦為主，鐵礦為副；至於中國市場，則以鐵礦為主，其他金屬次之。按照罕王的長期計畫，希望在2017年的時候，鐵礦業務的收入佔比能從現在的100%下降到60%。如今，集團正努力朝這個目標努力，他估計下半年印尼會率先有比較大的銷售體現出來。

除了鎳礦和金礦，他說罕王未來將有可能加入銅礦，「銅礦是我們感興趣的，但不會增加太多，因為我們的多元化戰略是有限多元化。」他解釋，有限多元化的意思是，選擇加入的金屬必須在市場需求是是有化學作用，或者有價值鏈接的。比如說，鐵和鎳都是不鋼的材料，集團在尋求客戶時，就能以打折或優惠的方式將兩種產品同時推銷出去。為了實現三大礦種的三足鼎立，集團未來仍會繼續併購。「我們未來一定不會停止尋求這些機會，這是毫無疑問的。」他認為，現在只是集團多元化進程的開始，未來肯定有更大的抱負和佈局。

然而，連環的收購為集團帶來不太亮麗的業績，今年上半年錄得收入6.77億元人民幣（下同），按年減少9.67%，毛利下跌約15%至3.67億元，因上半年完成收購而發生前期費用，令純利下跌近48.5%至約1億元。但潘國成認為這是正常的發展階段，而且罕王有非常好的節奏，更不會盲目併購，實現效益後才會大規模增長，相信股東一定會看到實際效益。而且他指出，雖然上半年中國的經濟比較困難，但下半年有好轉的跡象，鐵礦行業並不是那麼悲觀。他認為，總理李克強的「用好增量、盤活存量」貨幣政策至少能釋放1.8萬億元的資金出來，如果能用好，配以國家的整個發展計畫，特別是城鎮化的話，將能讓中國經濟持續增長。城鎮化的拉動，至少能讓明年、後年的鋼鐵行業增長，「鐵礦石的需求未來一兩年還是很大」。因此，罕王仍在繼續擴產。

市場缺口大利需求

集團的兩大礦山均已投產，其中主營的傲牛鐵礦一選二期改擴建工程完成並投產，成為北方少數擁有300萬噸級年處理能力的選礦廠；而毛公鐵礦的300萬噸年選礦廠會於10月份投產。他相信，明年將是集團鐵精礦產能釋放最大的一年。至於銷售，他更不擔心——集團所在的遼寧省每年需要鐵礦石8,000萬至9,000萬噸，但當地產能只有不超過5,000萬噸，相當於缺口3,000萬至4,000萬噸。

當然價格是比較波動，但他相信下半年的售價不會低於上半年的每噸858元人民幣的水平。而且澳洲當局調高中國今明兩年的鐵礦石進口量預測，亦對價格有支持作用。此外，罕王擁有行業成本最低的這個核心競爭力，能確保公司的業績表現。「我們鐵礦的成本相當於同行一半而已，能以低成本運營去抗衡任何經濟下行波動給公司帶來的風險。」