中國信用市場周報:MLF利率降 地產股升;世茂兌付ABS;城投債折算率跌
【彭博】-- 地產行業遭遇信用危機、穩成長壓力增大之際,中國央行下調MLF和逆回購利率各10個基點,國債市場受到顯著提振,向信用市場的傳導還需驗證,房地產股普遍上漲。近期恆大境內債回售兌付延期獲通過,世茂系企業在信託逾期後,仍然努力避免債券和ABS產品發生正式違約,受到資產凍結負面消息衝擊的融創中國完成了配股融資45億港元;禹洲提出債券要約交換計畫,華夏幸福據悉開始尋求與境內債券持有人簽訂債務重組協議。
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中資銀行據稱正更審慎評估城投公司的地產貸款審批,境外評級機構仍在持續下調中資地產商和城投企業評級,不少城投債的交易所標準券折算率也遭大幅下調,本周重點關注蘭州建設投資(控股)集團、榮盛發展和奧園等公司債券兌付情況
監管動向
中國央行下調MLF和逆回購利率 貨幣政策寬鬆加力應對經濟下行
中國據稱計畫將2022年地方政府新增專項債額度設在與上年同一水平
中國國務院要求金融機構加大對外貿企業的信貸支持力度
信用違約及風險事件
據彭博整理的信息,2021年中國在岸市場發生了至少143例新發債券違約事件,違約債券本金合計約1,854.5億元人民幣,同比激增逾三成,創下年度新高;2021年中資企業境外債券違約規模折合139.1億美元
截至1月13日,至少94家公司可能存在債券兌付壓力,涉及2729億元人民幣境內債券和折384億美元境外債券
重點關注:
中國交易所公司債質押折算率觀察:天津兩家城投的債券降幅居前
痛別金色年華,中國房地產行業一只腳踏進官營「鐵鏽時代」
困境房企繼續「渡劫」,調查顯示2022年中國地產債務危機或加劇
房企困境加劇之際,中國國有房企發債明顯多過民企
中資銀行據稱正更審慎評估城投公司的地產貸款審批
龍光集團否認「為2億美元票據背後抵押品提供擔保」的報導 美元債仍下挫
世茂擔保的兩只ABS將召開持有人會議審議展期兌付等議案
世茂股份稱已向中證登足額劃撥資金用兌付「19世茂G1」本金及利息
中資地產商再遭一波降級潮 標普、穆迪雙雙下調世茂評級
融創中國股債雙跌,此前配股融資45億港元
融創中國稱與資產凍結相關的糾紛已獲解決
融創中國:去年年底總現金額1,600億元,足以應對短期的到期債務
富力僅給出1億美元資金回購美元債,剩餘部分獲持有人同意展期
惠譽把富力地產評級下調至「限制性違約」
恆大地產人民幣債券回售推遲兌付議案獲通過
碧桂園可轉債據報導未吸引足夠需求,投資者信心難振之下股債雙殺
禹洲集團懇請債權人交換年期較長的新票據以避免違約,稱存在破產風險
大發地產兩筆票據契約的修訂獲得持有人同意
榮盛發展將繼續所有現有票據的交換計畫
華夏幸福債務重組時間表出爐,2023年底前擬現金兌付境內債本金30%
信用利差
上周3年和5年期信用利差小幅走闊
下表為根據中債估值計算的信用利差(單位:基點):
發行與到期
截至1月17日上午10:43,據彭博匯總的公開數據,上周境內債市共有約3835億元人民幣信用債繳款,較前周增約六成
中國境內上周債市共有41.5億元人民幣債券取消了原定發行計畫,較前周增加63%;取消發行主體包括中化國際、豫園股份和宜春市創業投資有限公司等
本周國電電力、廣州地鐵集團以及首鋼集團等發行的債券將繳款
觀點一覽
彭博經濟研究:大幅下調MLF利率,中國央行轉入成長支持模式
中國頂尖QDII債基在加倉中資地產美元債,押注政策托底下行業軟著陸
高盛:中國高收益垃圾債券回報率可能進一步下降
評級變動
融信中國
穆迪將無抵押高級債務評級從B3下調至Caa1
穆迪將長期公司家族評級從B2下調至B3
世茂集團
穆迪將長期公司家族評級從Ba3下調至B2
惠譽將長期發行人違約評級從BB下調至B-
標普將長期本外幣發行人信用評級B+撤回
禹洲集團
穆迪將長期公司家族評級從B2下調至Caa2
穆迪將無抵押高級債務評級從B3下調至Caa3
惠譽將長期發行人違約評級從B下調至CCC-
大發地產
穆迪將長期公司家族評級從B2下調至Caa2
穆迪將無抵押高級債務評級從B3下調至Caa3
富力地產
惠譽將長期發行人違約評級從C調整為RD
蘭州建設投資(控股)集團有限公司
穆迪將長期公司家族評級從Ba1下調至Ba2
蘭州市城市發展投資有限公司
穆迪將無抵押高級債務評級從Ba1下調至Ba2
新奧能源
惠譽將長期發行人違約評級從BBB上調至BBB+
ST美尚
聯合資信將本幣發行人評級從A-下調至BB-
陽光城
穆迪將長期公司家族評級Caa2撤回
陽光城嘉世國際有限公司
穆迪將無抵押高級債務評級Caa3撤回
山西北方銅業有限公司
聯合資信將本幣發行人評級AA撤回
ST康美
中誠信國際將本幣發行人評級C撤回
寶雞市投資(集團)有限公司
惠譽將長期發行人違約評級BB撤回
惠譽將長期本幣發行人違約評級BB撤回
銀城國際控股
穆迪將長期公司家族評級B3撤回
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