中國央行如預期等額續作MLF呵護跨季資金面 利率持穩彰顯中性立場

【彭博】-- 當前中國經濟復甦勢頭放緩而通膨壓力仍存，中國央行在跨季之前等額續作本月到期的中期借貸便利(MLF)並維持利率穩定，體現出央行維持貨幣政策穩健中性、呵護市場流動性水平的意圖。

中國央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，今日開展了6000億元MLF操作，利率持穩於2.95%。本月有6000億MLF到期。央行同時開展100億元7天期逆回購操作。

「今日操作符合市場預期，」澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬表示，由於測算的銀行超儲率為1%，市場對資金的需求較為強勁。這次MLF全額續作後，考慮到即將到來的大規模財政支出，預計三季度末市場流動性都將保持平衡。

一位城商行資金交易員稱，今日盤初在MLF操作後資金面較為平衡，隨後逐漸趨緊，午後機構融出少，平頭寸需要加點拆借。中國10年期國債殖利率在MLF公告後小幅回落，不過午後走勢逆轉，北京時間15：18，活躍券殖利率漲1.75個基點，報2.90%，同期限期貨收跌0.1%。

此前參與彭博調查的機構認為，本月中國央行有望大比例乃至全額續作6000億元MLF到期資金，以在季末時點前維護資金面平穩。受訪機構普遍預計，本月MLF利率降低的可能性不高。

本月初央行官員稱新增的3000億元支小再貸款將在年內發放，且流動性不會出現大的缺口和波動，疊加8月PPI漲幅升至13年高點顯示通膨壓力仍存，此前市場的降息降準預期有所降溫。

今日公佈的數據顯示中國經濟8月進一步走弱，嚴厲的疫情防控措施遏制了暑假期間的消費者支出和出行，社會消費品零售總額同比增速急劇放緩，工業增加值亦低於預期。儘管如此，方正證券分析師齊晟仍認為，年內再次降準概率只有50%，中信證券分析師明明稱年內無降息可能。

「鑒於未來仍有2.45萬億元的MLF到期，我認為四季度仍有必要再次下調存款準備金率50個基點。」Natwest Markets中國經濟學家劉培乾表示，「如果沒有降準，那麼中國央行在未來幾個月的公開市場操作中將更加鴿派。」

(新增第四段交易員對資金面的評論，更新報價，新增倒數第二段經濟數據相關內容)

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