中國央行流動性管理穩字當頭 等量續作MLF並維持百億逆回購操作

【彭博】-- 雖然6月跨半年時點是資金敏感期，但中國央行依然等量續作月內到期的中期借貸便利操作(MLF)，繼續釋放穩字當頭的貨幣政策信號。中國國債和資金市場利率大致持穩，滬深港股市走弱。

據中國央行公告，今日開展了2000億元人民幣MLF和100億元7天期逆回購操作，利率均持穩。據彭博匯總的數據，今日有2000億元MLF和200億元逆回購到期。

隨著5月末超儲率走低和政府債供給量逐漸抬升，6月初銀行間流動性一度收緊，隔夜和七天期回購利率也一度出現倒掛，不過考慮到6月也是財政支出大月，有利於對沖資金壓力，近幾日資金轉松，市場情緒好轉。

人行今日操作大體符合市場預期。彭博上周調查10家金融機構的分析師和交易員，八成受訪者認為本月MLF操作會持平到期，只有兩成認為會淨投放長期資金。此外略多於半數的受訪者認為本月MLF操作後，中國央行可能增加OMO投放規模，打破3月初以來每天進行100億逆回購操作的節奏。

「MLF等額續作符合市場預期，」中信證券分析師明明接受彭博電話採訪時表示，6月雖然是半年末，但是財政支出多，流動性缺口並不大，就是最後一兩日監管指標影響下資金會有波動，影響是短期的，沒必要投放長期資金。

明明並表示，最近流動性供需比較平衡，市場利率也是小幅波動，預計央行等額續作對市場不會有太大影響。

北京時間11:14，銀行間隔夜和7天回購利率小幅走高，10年期國債活躍券殖利率微升；滬深300指數跌逾1.2%，邁向逾一個月來最大跌幅。

京華山一研究主管Castor Pang說，現金管理類理財新規引發了人們對中國金融體系流動性問題的擔憂，而今日的MLF操作完全沒有緩解市場對流動性的擔憂。這些舉措表明中國政府無意用額外資金提振股市和樓市，帶動今日股市走弱。

一年期MLF利率此次繼續持穩於2.95%，符合市場預期。中國央行在一季度貨幣政策報告中強調，觀察貨幣政策取向時，需看政策利率是否發生變化，無需過度關注公開市場操作數量。

上周公佈物價數據顯示，PPI與CPI剪刀差擴大，通膨向下游傳導節奏受控。中國央行行長易綱在陸家嘴論壇上表示，預計今年全年CPI漲幅在2%以下，目前利率水平總體適宜，再次傳遞出貨幣政策穩字當頭的明確信號。

(新增第六、七段市場報價和更多觀點)

More stories like this are available on bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2021 Bloomberg L.P.