雅虎香港財經 中國監管引震盪 原物料類股需求回籠
一週回顧及表現
成熟市場
1. 美國隔夜附賣回金額突破一兆美元，聯準會就縮減購債進行討論，需要在勞動數據取得良好進展時，才會明確展開行動，各項經濟數據表現不如預期，支持聯準會持續保持寬鬆，但在全球仍處於變種病毒的籠罩下，美股下跌 0.4%；
2. 歐洲央行持續維持鴿派立場，經濟成長力道優於市場預期，各項信心指數也升高，然而變種病毒惡化，使得歐股下跌 0.5%。
新興市場
1. 中國數據遜於預期，且政府對科技、校外培訓行業祭出的密集監管措施，引起股市大幅震盪，即便在官媒發文喊話下股市回穩，中國股市整體仍下跌 6.1%；
2. 油價上漲帶動俄羅斯股市表現，俄羅斯在建設、貨物運輸年成長率也優於市場預期，俄羅斯股市上漲 1.9%。
債券市場
1. 病毒未散令市場擔憂經濟前景，美國 10 年期公債收在 1.22%，相較一個月前下降了 0.35%，全球公債上漲 0.6%；
2. 高息債券則在市場震盪和避險情緒的相互抵銷下，全球高收益債券和新興市場債維持平盤。
原物料、匯率
1. 聯準會的表態，令美元指數暫時失去上漲的動力，單週下滑 0.8%；金價持續在 1,800 盎司 / 美元左右徘徊，聯準會仍未出手減債，金價單週上漲 0.7%；
2. 印度工業生產與汽油消費回升，美國航空用油需求創下一年來新高，美國鑽油井數下降，油價上漲 2.3%（以布蘭特原油為例）。
資料來源: Bloomberg，2021/8/2（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2021/7/30）
三大市場關鍵事件及分析
1. 物價壓力大，新興市場多國猛升息
同時受到原物料價格上漲、當地貨幣貶值影響，新興市場多國物價年增率持續升高，讓央行只能被迫升息因應。而從長期公債殖利率來看，不少國家債券價格仍未反應此風險。
2. 美國勞動市場快速修復，縮減購債壓力大
美國目前廣義失業人數為 1,675 萬人，與疫情前最低點相比，美國勞動市場已經修復近 70%，參考前次經驗，上次正式討論縮減購債時，勞動市場才修復 32%，聯準會於近期開始正式討論機率高。
3. 南非壓力重重，暴動為何事？
南非幣從 6 月初高點跌落，一度跌至 9.3%，主因來自南非前總統祖馬因藐視法庭而被判入型，引起支持者上街抗議，進一步發展成暴動行為。
本週關鍵數據行事曆
鉅亨投顧獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw
公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:00
