雅虎香港財經 今年股價跌了25% Wix發生什麼事？
要點
Wix管理層在上個季度下調了全年指引。
與Vistaprint合作，公司有了新增長機會。
在股價下跌了25%後，該股現在擁有更稱心估值。
2021年對投資者來說是好事。追蹤美國500家大公司業績的S&P 500指數今年迄今已上漲18%，比長期平均回報率9%年水平，高出一倍多。然而，在這種引擎蓋下，許多高增長和科技股今年遭到重創。其中一隻股票是Wix.com（NASDAQ：WIX），截至撰寫本文時，該股的年跌幅約為25%，落後於大市43%。
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今年Wix股票怎麼了？是公司在苦苦掙扎，還是只是典型的市場波動？讓我們來調查一下。
Wix第2季度業績令人失望
如果你看看Wix的年度股票圖表，在公司公佈第二季度業績後，股價就出現了大幅下跌。該季度收入同比增長34%，達到3.16億美元，收費（Wix從客戶那裡收取的實際美元）同比增長29%，達到3.43億美元。Wix客戶通常購買公司網站構建器之訂閱，有關期限為多年並會預付，因此Wix不得不在財務報告中推遲大量收入。
在公司損益表上，Wix的毛利率在此期間為62%。這比歷史上水平要低，因為它的業務解決方案部門發展迅速，但目前毛利率非常低。公司核心網站建設產品，這是在創意解決方案旗下，在第二季有75%的毛利率，突出了該業務部門的強勁盈利能力。
由於Wix仍在為增長進行再投資，因此它正圍繞自由現金流實現盈虧平衡，在該季度僅產生1,470萬美元。如果你在Wix投資，這應該不會令你擔心，但在未來幾年，隨著業務成熟，自由現金流有望上升。
總的來說，第二度報告似乎沒有什麼可擔心的。那麼為什麼投資者會拋售該股呢？這一切都歸結於Wix全年的指引。管理層將公司2021年的收入指引從14.4億美元至14.6 億美元，減少至14億美至14.35億美元。雖然這只是小幅的指引下降，但投資者可能擔心Wix將看到新冠肺炎（COVID-19）疫情後導致增長放緩。
Wix仍擁有重大增長機會
作為投資者，當公司降低全年指引時，它永遠不會是偉大的。但是，如果你看Wix與較長的時間框架來看，那麼看起來會更好。公司商業解決方案部門包括電子商務工具（類似於Shopify）和其他針對想要銷售東西的訂閱，在上季度收費增長66%，達到8000萬美元。
這種增長很大程度上來自總支付額（GPV）增長，管理層預期支付總額將從2020年54億美元增至2021年的100億美元。越來越多的客戶使用 Wix支付。這將增加Wix對它處理支付量的總體接受率，隨著時間推移，這將提高該細分市場的毛利率。
接下來，Wix期待與大型企業簽署合作夥伴關係能有新增長。該公司最近與Vistaprint簽署了一項獨家協議，Vistaprint是一家為企業提供線上印刷和行銷服務的線上服務公司。Wix現在將為Vistaprint的所有客戶網站提供動力，管理層預計這些網站將在未來幾年內為Wix帶來數十萬新客戶。
公司創意解決方案的穩定增長、業務解決方案的快速採用，以及這一主要合作夥伴的簽署，應有助於Wix在未來幾年內繼續以高速度增加收入和收費。
Wix估值看起來更吸引
股票在業務增長的同時出現股價下跌，使Wix的估值達到一個更合理水平。Wix股票的市值為104億美元，以市銷率為7.4倍在交易。66%的毛利率意味著Wix在規模上可能具有強大的自由現金流利潤率，這使得這種高市銷率，較通常毛利率低於50%或40%的公司更容易管理。
此外，通過新的Vistaprint合作夥伴關係，和將新業務加入業務解決方案，Wix的每年收費很可能在幾年後更高。
Wix的股票今年表現很差，但生意很好。如果你對Wix股票感興趣。同時你若打算長期持有，現在可能是買入好時機。
作者:Brett Schafer
編輯:Mark
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