雅虎香港財經 兆科眼科IPO招股上市值得認購？
由李氏大藥廠分析的兆科眼科（SEHK：6622）正式開始IPO招股，截止認購日為4月21日（星期三），招股結果將於4月28日（星期三）公布，並將於4月29日（星期四）開始在聯交所買賣。
新股的最高發售價為每股股份16.8港元，按每手500股計，入場門檻為8,484.65港元，值得認購嗎？
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主攻中國市場 憧憬東盟增長
兆科眼科主要從事眼科製藥業務，專注於眼科疾病藥物的研究，開發，及商業化。
論藥物組合的全面性，兆科引用市場數據指出其擁有著中國最全面的眼科藥物管線之一，現包括13種創新藥及12種仿製藥。
兆科正主力進攻中國市場，面向目前尚未滿足的龐大需求，發展目標是成為中國及東盟市場的領導者，增長憧憬相當吸引。
中國市場增長空間龐大
如上所述，兆科正主力進攻中國眼科藥物市場，而中國市場正有著龐大的醫療需求缺口。
據兆科所引用的市場數據，在2019年，中國眼部疾病的總患病率遠高於美國，但眼科藥物市場規模卻只不過是美國的六分之一，反映著龐大的增長空間。
展望長線，中國眼科藥物市場預計可由2019年的 26億美元以20.6%複式增長至2030年的202億美元。
此外，行業目前欠缺可提供眼科全面解決方案的行業領導者，有利擁有內部研發能力的兆科搶奪市場份額。
商業化計劃持續推動
面向著增長潛力龐大的中國市場，兆科積極落實商業化。目前藥物組合的重心是中國五大眼科適應症，包括乾眼症(DED)、濕性老年黃斑部病變(wAMD)、糖尿病黃斑水腫 (DME)、近視及青光眼。
兆科的創新藥物中，「環孢素A眼凝膠」、「ZK002」、及「TAB014」的適應症便分別包括DED，DME及wAMD，預期可分別在2021年第四季度、2025年以後及2024年提交新藥申請。
至於仿製藥，兆科的仿製藥組合便有7款適應症為青光眼的藥物，其中「貝美前列素」及「貝美素噻嗎洛爾」已提交簡化新藥申請，預期分別可在2021年第四季度及2022年上半年獲批，商業化潛力有望在中期內釋放。
結語
兆科眼科擁有著中國最全面的眼科藥物組合之一，目前正逐步落實商業化，面向著中國市場的龐大醫療空缺，兆科的長線增長值得憧憬。
不過，藥物商業化過程有較高不確定性，未必適合風險承受能力較低的投資者。
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