雅虎香港財經 先瑞達醫療IPO招股上市值得抽？
先瑞達醫療（SEHK:6669）正進行IPO，截止認購日為8月17日（星期二），招股結果將於8月23日（星期一）公布。
最高發售價為23.8港元，按每手1,000股計，入場門檻為24,039.83港元。
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主攻創新醫療器械
先瑞達醫療主要從事創新醫療器械的研發業務，理念是「介入無植入」，主攻藥物塗層球囊（DCB）產品。
DCB是一種創新的血管疾病療法，其所能應用的常見血管疾病可包括外周動脈疾病、冠狀動脈疾病及中風等。
除了DCB，目前市場上較常見的療法包括PTA球囊及支架療法。
不過，相比起PTA球囊及支架療法，DCB在抑制血管內膜增生、降低血栓症病發等方面較有優勢。據弗若斯特沙利文，DCB正逐漸在血管介入手術的領域普及，逐步取代支架療法。
開發團隊實力強勁
先瑞達的重要優勢之一在於開發團隊實力雄厚，首席技術官Ulrich Speck是DCB理念的創始人，更是全球首款DCB產品的發明人。
目前市場上的主要DCB產品所使用的藥物塗層技術均由Ulrich Speck開發，包括德國貝朗的SeQuent Please及美敦力的IN.PACT，而先端達的核心產品AcoArt Orchid及Dhalia亦是建基於Speck開發的技術。
AcoArt Orchid已在中國及其他11個國家推出，當中包括多個醫療技術先進的國家如德國、瑞士，可見先瑞達的產品有一定的認受性。
中國內地對手歸創通橋
除了德國貝朗的SeQuent Please及美敦力的IN.PACT等外資競爭，先瑞達在中國內地亦有競爭對手，當中最主要的就是兩個月前來港上市的歸創通橋（SEHK：2190）。
歸創通橋所推出的UltraFree DCB產品是中國市場僅有的四款同類產品之一，但在2020年才獲國家藥監局批准，遠遠落後於早在2016年獲批的AcoArt Orchid及Dhalia。
先瑞達較同業領先約四年時間進行市場，早已霸佔大部分份額，按2020年收益計，先瑞達的首款外周DCB產品已擁有逾8成市場份額。
另外，歸創通橋的產品組合較多為PTA球囊及支架療法，而如上所述，技術優勢較強的DCB正逐漸在血管介入手術的領域取代支架療法。因此，雖然歸創通橋的產品組合較先瑞達為多元，但後者的增長潛力較強大。
結語
先瑞達醫療的核心DCB產品有著龐大的滲透空間，而且技術水平得到市場認可，目前已在中國取得壓倒性市佔，長線有一定的潛力。
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