雅虎香港財經 兩隻現時就應買入的增長股
一場世紀疫症令百業蕭條，不少國家及企業對冬天可能再出現大規模爆發，嚴陣以待，隨時準備再推在家工作及社區隔離。不過有危亦有機，不少從事遠程辦公及員工通訊軟件平台的公司在淡市發圍，迎來高增長期。
DocuSign（NASDAQ:DOCU）及Slack（NYSE:WORK）兩間公司明顯受惠Work From Home（WFH）的長線大趨勢，現時可買入嗎？
1.DocuSign
電子簽署提供商DocuSign受惠WFH需求刺激，即使未知疫情何時正式告終，公司早身處行業的順風中。
該公司已在業界執牛耳，在電子簽署市場擁有約70%市佔率。由於目前疫情衝擊未完全退去，交易必須遠程簽署，此舉令公司享有大優勢。
公司管理層估計，電子簽署的潛在市場價值為250億美元，而DocuSign上個財年收入僅為9.74億美元，可見公司未來發展空間巨大。而公司上月公布了7月底止2021財年次季業績，季內整體客戶按年升至39%至7.49萬名，但管理層料有關數目只佔整體市場業務量1%。
其實，次季業績已反映公司處高速增長，期內收入升45%，經調整毛利率按年保持於78%高水平，並料今年財年收入增幅仍有42%。公司接近95%的收入來自訂閱，帶來牢固的經常性收入基礎，收入大幅波動機會不大。而季內經調整每股攤盈利由0.01美元升至0.17美元。
公司不單從事電子簽署，另一增長支柱來自經營協議雲端(Agreement Cloud)業務，這行業可見將來發展舉足輕重，因企業雲端化是大趨勢。協議雲端是一套產品及集成系統，有助將整個合約訂立過程自動化，建立協助合約準備、簽署、執行及管理的一條龍數碼化流程。公司料，有關協議雲市場價值達250億美元，公司未來增長前景仍然巨大。
不單如此，公司再引入另一增長點，就是收購了數碼化公証行服務公司Liveoak Technologies，透過人工智能的文件分析技術令公証服務流程線上化，有關服務於11月可預訂。因此，公司先進技術已令文件簽署、合約訂立及公証服務全方位線上進行。
2.Slack
從事按頻道分組的通訊平台的Slack 亦是受惠遠程辦公的增長股份。
有關平台不單加快協作工作流程，除了即時通訊工具加強溝通外，亦可作為應用中心，提供不少雲端工具。根據集團於7月底止次財季業績披露，平台可供應Apps超過2300個，有關軟件幫助客戶資料搜尋、企業通訊錄搜尋、開設視像會議，甚至電子簽署等。
公司次財季業績保持增長，疫情帶來影響大致免疫，期內收入升49%，毛利率升至86.8%，經營虧損大為收窄。期內，付費用戶逾13萬，按年升30%，而每年經常性收入逾10萬美元的付費用戶有985個，按年升37%。有關客戶佔整體收入達49%。過去兩個季度集團淨增新客有2萬個，較之前兩季升1倍。
以往公司內部不同員工，透過電話及電郵協調工作，有了上述通訊及應用軟件平台，可省卻不少時間，令工作效率大大提升，尤其是遠程辦公需求持續加大，令Slack的增長故事遠未完結。
投資結語
DocuSign的股價由高位回落13%，公司預測市盈率233倍，而Slack 的股價亦由今年高位跌16%，公司市銷率23倍。雖然兩間軟件公司的估值都不便宜。但是，股價已稍有調整，再加上兩間公司身處高增長區域，提供創新軟件服務留住客戶，而有關技術需求有增無減，在美國經濟去向不明的前提下，不太受經濟及疫情打擊的高增長股份市場難見，值得吸納作長線投資。
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
