雅虎香港財經 分析「中國折讓」及汽車體品精選股交易對策
環球燃料價格走強，令中美兩地CPI添壓力。兩地政府採取不同措施應對疫後經濟壓力。尤其對消費需求影響，疫情減低市面經濟活動，令復甦步伐受壓。美國聚焦消費及失業相關數據。而美股三大指數估值現時約17倍至25倍。
「中國折讓」或已到位
中國方面，因早前各大城市陸續封城影響4月及5月份運行情況。但隨上海壓力減輕預計市場轉向看好市場。在貨幣政策方面，已初步減存準，息口未向下調，但預計有機會出台。此外，在疫情緩和前提下，預計6月及7月份刺激經濟措施陸續出台。內地 現時缺不是流動性，是需求。
港股已吸引兩萬下可買
港股現時估值夠低，恒指1倍市帳率以下，10倍市盈率以內。港股在經歷換莊過程，由外資主導變成北水話事，需時2年至3年時間，但近日有外資開始加注，「中國折讓」或已到位。考慮到中美緊張關係，或已給予20-30% 折讓，現時港股估值已吸引，能成為短期利好。各國逆全球化或令全球復甦減弱，中國市場更具吸引力。
恒指19000點至20000點是吸引買入區間，但在未有進一步政策落地下，難以突破。下周關注周二美國PMI及周四FOMC 會議紀錄，對往後加息及收水步伐，預計維持鷹派口徑。另外個別公司1季度業績及預測或成反彈機會。
在當前形勢下，有兩大板塊值得部署：
汽車股首選比亞迪
中國汽車工業協會的數據，4月內地汽車銷量明顯下降，分別為120.5萬輛和118.1萬輛，較上年同期下降46.1%和47.6%，產量為近10年同期以來新低。但個別公司如比亞迪仍能造出成績，反映市場需求殷切。疫情後對汽車私人空間的需求大於其他消費，而新能源車使用方便度及性價比令需求旺盛。
在政策方面，內地汽車下鄉政策有望於6月初推出，鼓勵車型為人民幣15萬元以內的汽車（含燃油車及新能源汽車），每輛車補貼範圍或在3,000元至5000元。
汽車股年初至今有5%至50%下跌，估值壓力又不高，有反彈空間。
首選比亞迪 (1211)，目標價300港元，買入240-250; 止蝕220。擁有全產業鏈，市佔高，行業內首選
次選小鵬 (9868)，目標120，買入90，止蝕80。產品偏中低價，受惠初次買家及年輕人，最有潛有的消費群眾
廣汽 (2238)，目標10，買入6.8，止蝕6。旗下埃安月度銷量強勁，有分拆可能; 日系品牌銷量漸漸回順
體育用品股揀李寧
同樣受壓於大環境消費，但隨主要城市解封，需求釋放下會受惠。疫情下對體育文化正面影響，全民運動會是國家推行方向; 體育衣服鞋物融入生活，令需求增加。
首選李寧(2331)過去10年至20年的品牌建立已建效果，市佔率慢慢受惠提升。現時估值不高，買入58，目標75，止蝕50。
次選特步國際(1368)，目標13，買入10.5，止蝕9.8。
申洲國際(2313) ，目標140，買入105，止蝕90。
作者：李明德Create Lee
大聖資產管理有限公司投資經理，並為證監會持牌人士。
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