雅虎香港財經 半導體需求勁 中芯國際是否值得買？
自中美爆發貿易糾紛以來，半導體板塊便愈來愈受市場重視，即使兩國簽署了首階段貿易協議，但美方對中國5G科技龍頭華為的打壓依舊咬著不放，帶動國產芯片需求不斷上升，適逢中芯國際（SEHK:981)技術取得突破，近期屢傳獲大單刺激股價節節攀升，相信除非美國「放生」華為，否則中芯國際訂單量將可繼續看好，絕對買得過。
華為定單停不了
《路透》引述消息指，美國將加大力度阻止外國製造產品向華為出口，包括美國技術含量很低、在海外生產的低技術產品。事實上，早於去年12月中，外電已報道，美國商務部或在2020年1月17日，將針對華為的出口管制源自美國技術標準從25%下調至10%，以全力中斷台積電等採用了美國技術的供應商向華為供貨。據台積電內部評估，認為7nm（納米）製程採用美國技術比率不到10%，將來仍可繼續供貨，但其他產品的供應好大可能收到影響。
而華為旗下主力芯片廠海思則集中精力將芯片產品轉至7nm和5nm先進製程，當中受影響的14nm產品，據報道，海思已將訂單給予中芯。
事實上，在華為被美國封殺下，讓中國芯片研發加快。中芯國際是於 2015 年開始進入研發 14 nm製程，並於 2019 年第三季才成功量產 14 nm FinFET，而按規劃達成量產後，中芯上海的廠房將建成兩條月產能 3.5 萬片的積體電路產線，以應付華為等的訂單。
要留意，之前中芯為海思代工製造的產品只是 28 nm（數字越少反映技術越高）驍龍 400 系列晶片。據報道，中芯12 nm製程已開始導入客戶，下一代科技的研發也穩步開展，主要集中在未來的 5G、物聯網、車用電子等新興應用之上。
料成中國重點扶持企業
中芯背後擁有大唐電信（SESH: 600198 ）及國家集成電路產業等國企大股東，加上高新科技早被列為國運發展的關鍵，相信公司已成國家重點扶持企業，國內定單來源料得到國家保證。而且公司早前請來前三星與台積電高層梁孟松加盟，料可加快技術提升。
美國封殺下，國產芯片的需求預期將有增無減。中移動（SEHK:941）母企中移動通信集團日前向海思採購200萬片Balong 711套片，相信類似的向內地企業大手採購行動將成常態，直接拉動內地半導體產業鏈發展。
投資結語
儘管中芯國際現價市盈率升至逾61倍，但預期今年訂單增長驚人，公司今明兩年盈利預測料被市場進一步調高，繼而推高公司估值。相信未來在訂單相關消息等配合下，公司股價有力突破現水平再創新高。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Carlos Hie 沒持有以上提及的股票。
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